Das 5 maiores varejistas de moda do país, 3 apresentaram redução anual do endividamento bruto no 3º trimestre. Renner (BVMF:LREN3) (-37%) e C&A (BVMF:CEAB3) (-28%) tiveram as maiores retrações. Marisa (BVMF:AMAR3) vem em seguida, com queda de 14%.
Os resultados foram influenciados pelas estratégias de reestruturação operacional e por uma melhora no ambiente macroeconômico em 2023.
Já os grupos Soma (BVMF:SOMA3), detentor da Hering, e Guararapes (BVMF:GUAR3), da Riachuelo, apresentaram aumento nos débitos: 23% e 7%, respectivamente.
Apesar da redução, as empresas ainda apresentam mais dívidas que dinheiro disponível no caixa. A exceção é a Renner.
A Marisa é a varejista mais próxima de zerar o deficit de endividamento. A diferença entre os débitos e as disponibilidades é de R$ 449 milhões. As outras marcas ficaram desta forma:
- Renner – diferença é positiva em R$ 1,1 bilhão;
- C&A – negativa em R$ 601 milhões;
- Grupo Soma – déficit de R$ 869 milhões;
- Guararapes – diferença negativa de R$ 1,7 bilhão.
Apesar das melhoras no endividamento, o Ebitda (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado só aumentou na C&A. O resultado foi considerado expressivo por especialistas, pois o índice fechou o 3º trimestre em R$ 195,6 milhões, com expansão de 40%.
O indicador serve para medir a produtividade e capacidade de uma empresa em aumentar o caixa. Quanto maior, mais atrativa uma companhia fica para os investidores.
Guararapes, Renner e Grupo Soma tiveram retração. A Marisa registrou ampliação do Ebitda, mas no negativo.
MOMENTO DE REESTRUTURAÇÃO
As gigantes da moda passaram por um processo de reestruturação ao longo de 2023 e os resultados positivos começaram a ser percebidos no 3º trimestre, mesmo que não em seus potenciais máximos.
Segundo o conselheiro em varejo de moda Marco Muraro, que já trabalhou na diretoria comercial da Marisa e da Riachuelo, as empresas tiveram foco central em cortar gastos e fortalecer o caixa.
“Começaram a fazer esse olhar interno justamente para buscar a eficiência”, declarou ao Poder Empreendedor.
Ele afirma que os resultados foram alcançados mesmo com a expansão de varejistas internacionais, como a Shein, e a possibilidade de nacionalização dessas estrangeiras.
Os números confirmam a análise de Marco. Todas as companhias diminuíram o investimento em novas lojas. A C&A, que teve os melhores resultados no trimestre, registrou a maior redução de gastos. Somente o Grupo Soma expandiu as despesas.
O conselheiro espera que os resultados para o 4º trimestre em diante sejam ainda mais otimistas. A princípio, mencionou o processo de corte nos juros e a queda da inflação. Ambos os fatores devem aumentar o poder de compra dos brasileiros, que poderão consumir mais produtos nas lojas.
Além disso, deve haver um bom desempenho das coleções de verão. O calor recorde em 2023 tende a impulsionar esses resultados, diferentemente do que se viu com a baixa venda das coleções de inverno no começo do ano.
As 5 empresas mencionadas têm capital aberto na Bolsa e os investidores aparentam estar satisfeitos com os resultados. As ações da C&A, empresa que teve o maior destaque na leva de balanços, subiram 18% no dia seguinte à divulgação do balanço financeiro. A migração dos investidores para a B3 (BVMF:B3SA3) com os cortes na Selic devem impulsionar os papéis.
REFORMA DO CONSUMO
Marcos, entretanto, se mostrou preocupado com os possíveis efeitos da reforma tributária no setor de moda. O texto vai para análise na Câmara dos Deputados e, se aprovado, mudará a forma como os brasileiros pagam impostos. Em resumo, os tributos serão unificados. Entenda mais nesta reportagem.
“O poder aquisitivo de uma população, que já é baixo, pode estar sendo cada vez mais comprimida por um apetite do governo em taxar cada vez mais as companhias”, declarou.
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