Os analistas da Gimme Credit enfatizaram a importância da próxima temporada de verão para a Expedia (EXPE), observando que o terceiro trimestre normalmente representa uma parcela significativa de seus ganhos anuais.
"Este período é crítico para a Expedia (EXPE), pois o terceiro trimestre contribuiu com aproximadamente 50% de seu EBITDA ajustado anual nos últimos dois anos", afirmam os analistas. Embora o crescimento da receita para o terceiro trimestre seja projetado em cerca de 7%, isso é menor do que as taxas de crescimento dos trimestres anteriores. O Gimme Credit sugere que essa desaceleração se deve a um desempenho menos robusto da Vrbo após suas recentes melhorias tecnológicas.
No entanto, a empresa de pesquisa de títulos corporativos observa que a divisão business-to-business da Expedia, que estabelece parcerias com instituições financeiras e companhias aéreas, experimentou um crescimento notável com um aumento médio de 28% nos quatro trimestres anteriores. Essa expansão, impulsionada pela aquisição de novos parceiros e desempenho robusto no mercado chinês, é um sinal encorajador para a empresa.
Mesmo com a desaceleração no crescimento da receita, a Gimme Credit mantém uma perspectiva positiva sobre a Expedia, destacando o aumento das margens EBITDA ajustadas da empresa nos últimos quatro trimestres. Eles atribuem essa melhoria à diminuição dos gastos com tecnologia e à conclusão bem-sucedida da transição de plataforma da Expedia.
Embora as margens devam permanecer estáveis devido aos investimentos em vendas e marketing, a Gimme Credit prevê que a Expedia produzirá um fluxo de caixa livre substancial de US$ 2 bilhões este ano, o que apoiará as recompras de ações em andamento. Juntamente com o crescimento previsto do EBITDA, isso deve resultar em uma redução da relação dívida/EBITDA da empresa para 2,6 vezes até o final do ano, marcando a menor relação desde 2018.
Embora reconheça que o crescimento da receita de curto prazo da Expedia pode não atingir os picos anteriores, a Gimme Credit considera positivo o crescimento anual previsto de 7%, principalmente à luz do ambiente competitivo. Eles continuam recomendando a compra de ações da Expedia, observando que os títulos de 2031 estão sendo negociados a um spread de rendimento de +94 pontos-base sobre os títulos do Tesouro dos EUA de dez anos.
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