Dólar sobe na contramão do exterior enquanto mercado monitora Haddad
Investing.com - O Goldman Sachs elevou suas previsões para o S&P 500, afirmando que o robusto crescimento dos lucros deve impulsionar ganhos adicionais, mesmo com as avaliações permanecendo elevadas.
O banco agora espera que o índice alcance 6800 pontos até o final do ano, 7000 em seis meses e 7200 nos próximos 12 meses, implicando retornos de 2%, 5% e 8%, respectivamente, a partir dos níveis atuais. A revisão reflete o avanço das previsões de retorno de 3, 6 e 12 meses do Goldman.
O crescimento dos lucros é visto como o principal impulsionador. O Goldman projeta que o LPA do S&P 500 aumente 7% tanto em 2025 quanto em 2026, com os lucros respondendo pela maior parte do retorno total de 14% deste ano.
O banco disse que o crescimento do LPA contribuiu com 55% dos retornos até agora em 2025, comparado com 37% da expansão de avaliação e 8% dos dividendos.
"Com as taxas de juros de longo prazo relativamente estáveis, os lucros devem permanecer o principal impulsionador da valorização das ações daqui para frente", afirmaram os estrategistas liderados por David Kostin em uma nota.
A atualização ocorre após o Federal Reserve realizar seu primeiro corte de juros desde 2024, reduzindo a taxa de fundos em 25 pontos-base. Os economistas do Goldman esperam mais dois cortes este ano e mais dois em 2026, deixando a taxa terminal em 3-3,25%.
Embora a mudança na política tenha ajudado a expandir as avaliações, o banco de Wall Street considera os múltiplos atuais como geralmente justos, com os rendimentos reais dos títulos do Tesouro de 10 anos improváveis de cair muito mais sem uma deterioração nas perspectivas econômicas.
O posicionamento dos investidores permanece leve apesar das máximas recordes, com o Indicador de Sentimento do Goldman em -0,3. O banco afirmou que isso contribui para o caso de alta no curto prazo se o cenário macroeconômico continuar favorável.
Tendências históricas também reforçam essa visão, já que o S&P 500 entregou retornos medianos de seis meses e 12 meses de 8% e 15%, respectivamente, em ciclos de corte anteriores onde o crescimento continuou.
O Goldman destaca que os setores de Tecnologia da Informação e Consumo discricionário historicamente lideraram em ambientes semelhantes, enquanto ações de alto crescimento e alta volatilidade tendem a superar o mercado.
Operações sensíveis às taxas, no entanto, podem perder força, com o banco preferindo exposição a empresas com alta dívida de taxa flutuante, que se beneficiam diretamente de custos de empréstimo mais baixos.
No geral, o Goldman espera que as ações americanas estendam seus ganhos, apoiadas pelo crescimento estável, política acomodatícia do Fed e impulso dos lucros.
"Um Fed acomodatício e uma economia que acelera em direção a 2026 devem permitir que o mercado mantenha seu múltiplo atual", disseram os estrategistas.
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