Calendário Econômico: Livro Bege do Fed, guerra comercial, dado de atividade no BR
Investing.com - O Goldman Sachs rebaixou a ArcelorMittal (AS:MT), a maior produtora de aço do mundo, para "neutra" de "compra", afirmando que as ações estão agora completamente valorizadas em suas previsões após um forte desempenho este ano.
As ações da empresa caíram 3% às 09:27 (horário de Brasília).
Desde sua adição à lista de compra do Goldman Sachs, as ações da ArcelorMittal subiram 54,8%, em comparação com o índice STOXX 600, que subiu 16%, e o FTSE World Europe, que subiu 17,8%, disse o banco.
O Goldman Sachs afirmou que a deflação de matérias-primas tem apoiado as margens da siderúrgica com sede em Luxemburgo, enquanto as expectativas de salvaguardas efetivas em mercados-chave como a Índia e a União Europeia sustentaram o sentimento em relação às ações.
A corretora disse que a ArcelorMittal agora negocia a mais de 1x do valor líquido dos ativos projetado para 12 meses e próximo a 6x EBITDA.
O Goldman Sachs revisou seu preço-alvo de 12 meses para a ArcelorMittal para €30 por ação, de €29, com base em 1x NAV e 4,5x EBITDA, acima dos 4x anteriores, para refletir um sentimento mais positivo em torno da indústria siderúrgica da UE.
O banco afirmou que o crescimento de médio prazo dos projetos da ArcelorMittal em Calvert, AMNS India e Libéria, bem como a exposição da empresa à recuperação da UE, estão cada vez mais refletidos no preço atual.
O Goldman Sachs alertou que obstáculos estruturais, como altos custos de energia, podem limitar ganhos adicionais.
O Goldman Sachs identificou vários catalisadores potenciais para a ArcelorMittal. Estes incluem cortes na capacidade de aço na China que poderiam reduzir as exportações, a implementação efetiva das medidas de salvaguarda propostas pela UE, progresso na desescalada na Ucrânia e possíveis isenções de tarifas dos EUA para o Canadá e México se surgir uma aliança metálica americana.
O Goldman Sachs afirmou que esses resultados permanecem incertos e podem levar tempo. No curto prazo, o banco disse que a demanda continua desafiadora para a ArcelorMittal em mercados-chave, incluindo o Brasil e a Europa.
A Comissão Europeia propôs uma substituição para a atual medida de salvaguarda do aço, que expira em junho de 2026.
A proposta inclui uma redução de 47% nos volumes de importação livres de tarifas para 18,3 milhões de toneladas, um aumento na taxa fora da cota para 50% e um requisito de Fundição e Vazamento para melhorar a rastreabilidade e prevenir a evasão.
O Goldman Sachs afirmou que as salvaguardas anteriores da Europa têm lutado para proteger a indústria de forma eficaz.
Embora o novo quadro possa ser positivo, a corretora disse que não espera que a proposta influencie os preços ou fluxos comerciais antes do segundo semestre de 2026.
Se implementada, poderia levar a um adiantamento de importações no primeiro semestre de 2026, seguido por uma redução de estoques até que as importações marginais elevem os preços domésticos.
Nos níveis atuais, o Goldman Sachs afirmou que o risco/retorno para a ArcelorMittal está equilibrado. A valorização dependeria de ventos favoráveis de custos sustentados e implementação efetiva da política da UE, enquanto a desvalorização poderia resultar de reversões nos preços do minério de ferro ou carvão metalúrgico, custos de energia mais altos, aplicação mais fraca de salvaguardas, incerteza tarifária, riscos para a rentabilidade de joint ventures na Índia e potencial atividade de fusões e aquisições externas.
O Goldman Sachs acrescentou que a ArcelorMittal está fundamentalmente avaliada de forma justa, com ganhos adicionais provavelmente dependendo de catalisadores políticos nos próximos seis meses.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.