O Goldman Sachs rebaixou as ações da Bill.com (BILL) de Compra para Neutro após o último relatório de lucros da empresa, afirmando que maiores investimentos e a estagnação da expansão das margens "provavelmente impedirão um desempenho superior no curto prazo".
A firma de Wall Street reduziu drasticamente seu preço-alvo para a ação de $86 para $54.
Os analistas observam que a Bill.com entregou resultados sólidos para o quarto trimestre fiscal de 2024, superando as expectativas com maior crescimento de receita relacionada a gastos e despesas.
Embora a orientação de receita tenha ficado abaixo das expectativas do mercado, a empresa previu um aumento significativo nos investimentos no próximo ano para se posicionar para o crescimento futuro. As receitas de assinaturas ficaram ligeiramente abaixo, mas as receitas de float foram modestamente maiores, com o volume total de pagamentos alinhando-se de perto com as expectativas.
"Embora nossas conversas com investidores antes dos resultados fossem negativas, e acreditemos que os números de receita do lado da compra estivessem abaixo do lado da venda, pensamos que o comentário incremental sobre investimentos provavelmente adiará o suporte de avaliação", escreveram os analistas.
Isso é notável, dada a pressão sobre os fundos dos clientes que a atual curva de taxas de juros implica para o próximo ano.
Os analistas do Goldman Sachs também observam que, embora a BILL antecipe um retorno ao crescimento de 20%+ no ano fiscal de 2026, impulsionado por seus investimentos atuais, essa expectativa depende em parte da suposição de expansão da taxa de captação na segunda metade do ano.
No entanto, eles acreditam que os investidores "provavelmente terão dificuldade em subscrever isso, particularmente dado o comentário da administração que parece sugerir que a taxa de captação poderia estar sob maior pressão na primeira metade do ano".
Por fim, os analistas expressaram otimismo sobre a extensão do grande parceiro de canal de instituição financeira da BILL, anteriormente identificado como o Bank of America. No entanto, eles observam que a economia atualizada do contrato revisado sugere uma taxa de execução de receita significativamente menor em comparação com o acordo anterior.
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