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Investing.com - O HSBC elevou a classificação da Eli Lilly para "Hold" (Manter) de "Reduce" (Reduzir), afirmando que seu cenário pessimista já se concretizou e o perfil de risco-retorno parece mais equilibrado agora.
O banco aumentou seu preço-alvo para a ação para US$ 700 de US$ 675, implicando uma queda de 4,9% em relação ao fechamento de terça-feira.
Os analistas do HSBC disseram que a mudança reflete estimativas de curto prazo mais fortes e maior clareza sobre o potencial comercial do orforglipron, o candidato oral GLP-1 da Lilly.
O estudo ATTAIN-2 de Fase 3 em diabesidade mostrou eficácia competitiva contra o Rybelsus da Novo Nordis, com melhorias similares na A1c e perda de peso numericamente mais forte em doses mais altas, embora as taxas de descontinuação tenham sido maiores.
Uma equipe liderada por Rajesh Kumar observou que o estudo sugere "um potencial para titulação de dose ideal na prática do mundo real".
As previsões de consenso para o orforglipron também foram ajustadas para baixo após a decepcionante leitura do ATTAIN-1 no início deste mês, com expectativas de receita para 2032 agora em US$ 15,5 bilhões, em comparação com US$ 20 bilhões em junho.
O HSBC mantém as vendas de pico mais próximas de US$ 10 bilhões, mas disse que as expectativas do mercado estão "mais sensatas agora".
Sobre os preços, o HSBC disse que a decisão da Lilly de aumentar os preços fora dos EUA sinaliza disciplina em um mercado onde os investidores temem quedas anuais de mais de 5%.
"Se a Novo reciprocar, vemos potencial para que o TAM do mercado GLP1 atenda às expectativas atuais de consenso", escreveram os analistas. Esse cenário de preços, junto com expectativas estabilizadoras, ajuda a explicar a elevação.
As previsões atualizadas do HSBC indicam receita de US$ 60,5 bilhões este ano, subindo para US$ 80 bilhões até 2027, com o lucro por ação aumentando de US$ 22,03 em 2025 para US$ 32,76 em 2027.
Embora ainda abaixo do consenso, os analistas disseram que há risco de alta se a pressão sobre os preços for bem administrada e se o orforglipron for lançado mais fortemente do que o previsto.
"O cenário pessimista já se concretizou e pode haver potencial de alta para as estimativas de consenso se o mercado de obesidade mantiver a disciplina de preços", disseram os analistas, enquanto alertavam que os riscos de baixa incluem preços agressivos dos concorrentes e rótulos mais restritivos para o orforglipron.
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