BBAS3: Por que as ações do Banco do Brasil subiram hoje?
Investing.com - Analistas do Bank of America informaram aos investidores em uma nota que os recentes sinais políticos sugerem que "empresas com investimentos substanciais em manufatura nos EUA – como a TSMC – provavelmente estarão isentas das tarifas de semicondutores propostas na Seção 232."
Os projetos de múltiplas fases da TSMC no Arizona, com um investimento total de US$ 165 bilhões, tornam a probabilidade de isenção alta, acrescentou o BofA, observando que isso reduz o risco de queda no curto prazo e pode "melhorar a posição competitiva da TSMC em relação aos concorrentes com presença menor ou inexistente nos EUA."
A empresa reiterou a recomendação de Compra para a TSMC com um preço-alvo de NT$ 1.400 (US$ 290).
O BofA disse que mesmo em um cenário onde as tarifas sejam aplicadas, o impacto nos lucros seria modesto.
"IA e HPC (o principal motor de crescimento) devem permanecer resilientes devido à baixa elasticidade de preço e aquisições estratégicas por hyperscalers", afirmou o banco.
Eletrônicos de consumo, que representam "cerca de 40-50% da receita, são mais sensíveis a preços", o que significa que os volumes nos EUA poderiam diminuir modestamente se os custos forem repassados.
O BofA estimou um potencial "impacto de 0,8-4,0% nos lucros", mas observou que as avaliações permanecem atrativas em "18x PE 2026E", com a forte demanda por IA provavelmente compensando qualquer déficit.
Os analistas também destacaram riscos potenciais em toda a cadeia de suprimentos de semicondutores de Taiwan, incluindo OSAT e outros parceiros do ecossistema, que "ainda poderiam enfrentar exposição a tarifas".
Algumas empresas estão buscando diversificação nos EUA, embora isso traga "risco de execução e potenciais obstáculos de margem", segundo o banco.
Os investidores são aconselhados a focar na confirmação da isenção da TSMC em meados de agosto e nos critérios detalhados, incluindo "cronograma, valor do investimento e escopo", que esclarecerão o impacto das tarifas da Seção 232 na empresa e no ecossistema mais amplo de semicondutores.
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