Com 97% das empresas europeias tendo divulgado seus resultados do segundo trimestre, os estrategistas do Morgan Stanley compartilharam suas últimas conclusões sobre a temporada de balanços.
De acordo com seu relatório de quinta-feira, o índice de superação líquida de lucros do MSCI Europe está em 16%, ligeiramente abaixo dos 17% revelados há uma semana.
Os lucros ponderados pela capitalização de mercado de free float superaram o consenso em 3,2% no trimestre, alinhando-se de perto com suas expectativas anteriores.
O lucro médio das ações ficou 2,1% acima do consenso. Bancos, Semicondutores, Telecomunicações e Aeroespacial & Defesa lideraram, apresentando forte amplitude de lucros e superando as expectativas. As vendas também mostraram força, com uma inclinação líquida de superações em 17%, o nível mais alto desde o primeiro trimestre de 2023.
Além disso, os estrategistas observam que o índice de revisão de lucros dos próximos doze meses (NTM) da Europa melhorou nas últimas duas semanas, após cair em território negativo antes do início da temporada de resultados.
"O principal motor da recuperação tem sido o setor financeiro, enquanto as commodities aparecem no lado negativo", observam os analistas. "Continuamos esperando que o ERR se torne positivo nas próximas semanas."
Eles também apontam que a inclinação da reação de preços permanece significativamente negativa, embora menos extrema do que no início da temporada. A reação média de preço de 1 dia para superações versus resultados abaixo das expectativas ainda está negativamente inclinada em +200 pontos base versus -420 pontos base, respectivamente. No entanto, a inclinação de preços no nível do EPS melhorou para níveis históricos mais normais.
Em relação aos 'fatores sustentáveis' relacionados aos lucros, os estrategistas disseram que os setores de Bancos e Telecomunicações mostraram os aumentos mais significativos trimestre a trimestre (QoQ) nos escores de sentimento da administração, enquanto os setores de Luxo e Viagens & Lazer viram os maiores declínios.
"Descobrimos que as ações que mostram a maior melhoria no sentimento QoQ tendem a superar as ações que mostram o maior declínio de sentimento", escreveram os analistas.
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