Jefferies inicia cobertura da RIT Capital com recomendação de "compra" devido a ganhos no valor patrimonial líquido

A Investing.com - A Jefferies iniciou a cobertura da RIT Capital Partners com uma recomendação de "compra", citando uma melhora no desempenho do valor patrimonial líquido, uma mudança para uma abordagem de investimento mais institucional e perspectivas mais fortes para participações não cotadas.

A corretora observou que esses desenvolvimentos ainda não se refletiram no desconto de 27,5% do fundo em relação ao valor patrimonial líquido, que permanece mais amplo do que a maioria dos fundos de investimento flexíveis, mas mais estreito do que a média dos fundos de private equity listados.

A recente recuperação de desempenho da RIT Capital Partners seguiu dois anos de retornos decepcionantes do valor patrimonial líquido em 2022 e 2023, impulsionados principalmente pela fraqueza nos investimentos privados.

Esse segmento desde então se estabilizou, com os retornos gerais do valor patrimonial líquido voltando aos níveis de baixo dois dígitos vistos historicamente.

O portfólio está atualmente dividido em 46% de ações cotadas, 31% de investimentos privados e 21% de estratégias não correlacionadas, com alocações privadas reduzidas de 41% no final de 2022.

Dentro do portfólio privado, os co-investimentos dominam as participações diretas, com o capital de crescimento representando mais da metade da alocação e um foco setorial em software empresarial, fintech e saúde.

Várias participações estão se preparando ou já iniciaram processos de IPO, e as distribuições líquidas têm apresentado tendência de alta. As saídas recentes em 2025 incluem vendas ou listagens públicas de participações na Scale AI, Webull, Figma e Chime.

O relatório afirmou que preocupações sobre avaliações em investimentos privados ainda influenciam o sentimento, mas apontou evidências de processos de marcação robustos, apoiados por rodadas de financiamento recentes em participações importantes como SpaceX, Scale AI e Stripe. Espera-se que o desconto em relação ao valor patrimonial líquido diminua à medida que o ambiente de saída melhore.

A Jefferies não estabeleceu um preço-alvo, mas baseou sua recomendação de "compra" na combinação de crescimento recuperado do valor patrimonial líquido, reposicionamento do portfólio e potencial de reavaliação à medida que as realizações de ativos privados progridem.

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