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Investing.com - A Jefferies iniciou a cobertura de quatro fornecedores automotivos europeus, atribuindo classificações de Compra para Autoliv (NYSE:ALV) e Forvia (EPA:FRVIA), e classificações de Manutenção para Schaeffler (NSE:SCHE) e Valeo (EPA:VLOF).
A corretora vê oportunidades seletivas apesar dos desafios estruturais e cíclicos no setor, incluindo altos custos de P&D, riscos de execução e exposição à concorrência chinesa.
"Os fornecedores foram reavaliados à medida que a incerteza tarifária diminuiu, mas os fornecedores T1 diversificados ainda negociam com descontos em relação aos pares dos EUA/Ásia e bem abaixo dos níveis históricos", disseram analistas liderados por Michael Aspinall em uma nota.
Eles não esperam que as margens do setor retornem aos níveis pré-Covid no curto prazo.
A classificação de Compra para FORVIA reflete uma "transformação em direção a um negócio mais simples, com maior crescimento e com uma redução do endividamento após as próximas alienações", escreveram os analistas.
A Jefferies também favorece a Autoliv por suas vantagens de escala e "liderança em inovação", observando que a empresa está menos exposta aos riscos de transição para veículos elétricos e à pressão dos rivais chineses.
Entre os fabricantes de equipamentos originais (OEMs), a Jefferies prefere Volkswagen (ETR:VOWG_p) e Stellantis (NYSE:STLA).
A primeira é favorecida pelo seu potencial de reestruturação, enquanto a Stellantis oferece uma "recuperação cíclica baseada em produtos na América do Norte e decisões estratégicas iminentes na Europa".
Os OEMs de caminhões são vistos nos estágios iniciais de um ciclo ascendente, com a Daimler (OTC:MBGAF) Truck (ETR:DTGGe) como o nome preferido devido a um cenário positivo de frete nos EUA e reestruturação na Mercedes Benz Group (ETR:MBGn).
"Nossa visão é que o mercado de frete é impulsionado pela oferta e a menor oferta/produção de novos caminhões em 2025 garantirá maior crescimento em 2026", continuaram os analistas.
"Esperamos que os pedidos da Europa continuem a mostrar força e que os pedidos dos EUA permaneçam fracos durante o verão, antes que a demanda reprimida seja liberada no final do ano."
No segmento de pneus, a Jefferies escolheu a Michelin (EPA:MICP) como o principal nome, destacando seu desempenho inferior em relação aos pares e potencial de alta devido a fatores cíclicos e regulatórios.
"A Michelin tem consistentemente entregado um crescimento mais forte do LPA em um ciclo de alta agrícola (esperado em 2026) e se beneficiará de ventos regulatórios favoráveis nos EUA e na Europa", afirma a nota.
Embora o sentimento dos investidores tenha melhorado em partes do complexo automotivo, a Jefferies adverte que o excesso de capacidade na Europa e os riscos políticos contínuos ainda pesam sobre as perspectivas.
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