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Investing.com - A Jefferies retomou a cobertura da Drax Group (LON:DRX) PLC com recomendação de "compra" e um preço-alvo de 750p, refletindo um potencial de alta de 13% em relação ao fechamento anterior de 661p, em nota datada de segunda-feira.
A corretora cita a melhor visibilidade de lucros e exposição limitada a riscos regulatórios como principais fatores para sua visão positiva.
O modelo atualizado da Jefferies coloca suas previsões de EBITDA e LPA para os anos fiscais 2025-27 2% e 5% acima do consenso da Visible Alpha, respectivamente.
Os analistas estimam EBITDA de £891 milhões para 2025 e £680 milhões para 2026, sustentados pela exposição protegida aos preços de energia e uma perspectiva estável de lucros.
Os analistas veem impacto mínimo sobre a Drax com a possível introdução de preços zonais no Reino Unido.
Embora os ativos hidrelétricos nas regiões do norte possam enfrentar pressão, a Jefferies observa potenciais benefícios para as usinas OCGT da empresa no sul, programadas para iniciar operações em 2025. Esses ativos poderiam capturar margens mais altas se os preços regionais forem implementados.
A recente aprovação dos acionistas da Drax para recomprar até 10% de suas ações adiciona potencial de alta, junto com um programa de recompra existente de £300 milhões.
A Jefferies destaca um balanço forte, projetando dívida líquida para EBITDA em 0,9x até 2028, bem abaixo do limite de 2x.
O preço-alvo de 750p, embora reafirme uma postura otimista, marca uma leve redução em relação aos níveis anteriores.
Esta revisão reflete maior incerteza em torno dos retornos da expansão hidrelétrica de Cruachan e uma figura revisada de dívida líquida que agora inclui passivos de arrendamento, em linha com divulgações atualizadas da empresa.
A Jefferies também aponta para o mecanismo de transição de biomassa como um contribuinte de lucros a longo prazo. Se finalizado com o governo do Reino Unido, espera-se que o acordo gere entre £100 milhões e £200 milhões em EBITDA anual de abril de 2027 a março de 2031. A Jefferies modelou £150 milhões.
A próxima atualização programada para investidores são os resultados do primeiro semestre de 2025 da Drax em 31 de julho, que a Jefferies identifica como um potencial catalisador. Os termos finais do mecanismo de transição também são esperados durante o verão.
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