Calendário Econômico: Inflação no Brasil, EUA dá tom em semana de balanços na B3
Investing.com - O J.P. Morgan nomeou a AngloGold Ashanti como sua principal escolha entre as mineradoras de ouro da região EMEA, substituindo a Fresnillo (LON:FRES), enquanto pressões de custos e interrupções operacionais contrastam com perspectivas favoráveis para o preço do ouro, em nota divulgada na terça-feira.
A mudança ocorre antes dos resultados do segundo trimestre e após uma alta de 28% no preço do ouro desde o início do ano.
A AngloGold foi colocada em ’Observação de Catalisador Positivo’ antes da divulgação de seus resultados do primeiro semestre de 2025, em 01.08. A produção de ouro do segundo trimestre está prevista em 734.000 onças, um aumento de 2% em relação ao primeiro trimestre.
Espera-se que os custos totais de manutenção (AISC) fiquem em US$ 1.743/oz, 5% acima do limite superior da orientação. O fluxo de caixa livre está projetado em US$ 575 milhões, com um potencial dividendo de US$ 1,15/ação sob a política de distribuição de 50% da empresa.
A produção anual é esperada em 2,9 milhões de onças. O J.P. Morgan elevou seus preços-alvo para dezembro de 2026 para US$ 63/ação, de US$ 58/ação, e ZAR 1.140/ação, de ZAR 1.096.
Prevê-se que a Fresnillo produza 12,2 milhões de onças de prata e 144.000 onças de ouro no 2º tri. A valorização de 11% do peso mexicano desde o início do ano levantou preocupações sobre a orientação inicial de inflação de baixo dígito único da empresa, com cerca de 40% dos custos denominados em pesos.
O EBITDA do primeiro semestre está previsto em US$ 945 milhões, em linha com o consenso. O J.P. Morgan elevou seu preço-alvo para £18,50/ação, de £14,50. A produção anual é estimada em 50,7 milhões de onças de prata e 569.000 onças de ouro.
Espera-se que a Hochschild Mining reporte uma produção no 2º tri de 55.300 onças de ouro e 1,84 milhão de onças de prata.
Uma paralisação de manutenção de seis semanas em Mara Rosa levou a um corte de 15% na produção anual equivalente em ouro, agora prevista em 310.000 onças.
O AISC está projetado em US$ 2.254/oz. O EBITDA do primeiro semestre é estimado em US$ 160 milhões, 24% abaixo do consenso.
Espera-se que a dívida líquida diminua ligeiramente para US$ 245 milhões, de US$ 248 milhões. O preço-alvo foi reduzido para £3,70/ação, de £4,20.
Prevê-se que a Gold Fields (NYSE:GFI), não avaliada pelo J.P. Morgan, produza 584.000 onças de ouro no 2º tri, um aumento de 24% em relação ao ano anterior. O AISC está estimado em US$ 1.593/oz.
Espera-se que Salares Norte se estabilize no quarto trimestre. O EBITDA do primeiro semestre está projetado em US$ 2,24 bilhões. O fluxo de caixa livre é estimado em US$ 729 milhões.
A aquisição da Gold Road, que consolidaria a propriedade da mina Gruyere, deve ser concluída no terceiro trimestre.
A Pesquisa de Commodities do J.P. Morgan espera que o ouro ultrapasse US$ 4.000/oz até o segundo trimestre de 2026, citando fortes compras de bancos centrais, projetadas em 900 toneladas em 2025, e demanda consistente de ETFs e da China.
A demanda por ouro está em 710 toneladas por trimestre, acima do nível de equilíbrio de 350 toneladas para a estabilidade de preços.
As previsões para os preços do ouro são de US$ 3.300/oz em 2025 e US$ 3.600/oz em 2026. As previsões para a prata permanecem em US$ 33/oz e US$ 35/oz para os mesmos anos.
Espera-se que a divergência entre os ventos favoráveis das commodities e os fatores específicos de custo e produção das empresas molde a temporada de balanços do segundo trimestre.
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