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Investing.com - O J.P. Morgan, em nota datada de terça-feira, atualizou suas perspectivas para empresas britânicas de internet de pequena e média capitalização, observando que o setor foi "fortemente atingido e altamente volátil no acumulado do ano (-17% vs FTSE250 +5%), possivelmente abrindo oportunidades durante a mudança sazonal."
Saídas institucionais, crescimento econômico lento e incertezas sobre o próximo orçamento e possíveis mudanças tributárias estão pesando sobre o setor.
A Auction Technology Group continua sendo uma "escolha principal", com classificação de overweight. O J.P. Morgan disse que, embora a empresa tenha experimentado um "revés de curto prazo" após a aquisição da Chairish e uma atualização comercial decepcionante, "a execução operacional na conversão e desenvolvimento de taxas - pilares fundamentais para o algoritmo de ganhos da ATG - estão progredindo rapidamente (positivo no 3º tri)", com crescimento sustentado em serviços de valor agregado.
As ações são negociadas a 5,8x EV/EBITDA 27E e rendem 8% de fluxo de caixa livre, o que o J.P. Morgan disse "descontar um cenário de baixa material em nossa visão."
A Auto Trader mantém classificação "underweight". O J.P. Morgan observou que a avaliação está "agora em uma faixa mais administrável - em 16,3x EV/EBITDA 26E (vs pares combinados em 18,4x), embora aguardemos melhor visibilidade sobre a capacidade da administração de navegar em um primeiro semestre ainda desafiador."
O lucro operacional do primeiro semestre de 2026 é projetado em US$ 197 milhões, em linha com o consenso, com forte demanda do consumidor e oferta restrita criando uma alta expectativa para a entrega do segundo semestre.
A Future permanece com classificação "overweight", com o J.P. Morgan observando que a Estratégia de Aceleração de Crescimento da empresa "está começando a dar frutos."
O CEO Kevin Li Ying e o CFO Sharjeel Suleman estão impulsionando a eficiência operacional e a alocação racional de capital.
O J.P. Morgan espera que a próxima atualização comercial, em 25 de setembro, confirme as previsões de consenso de US$ 206 milhões de lucro operacional para o ano fiscal, com ações em queda de 24% no acumulado do ano e negociando a 4x EV/EBITDA 26E.
A Informa mantém classificação "overweight", com potenciais catalisadores incluindo foco no crescimento orgânico, alienação da Taylor & Francis, desalavancagem acelerada e alinhamento executivo aos interesses dos acionistas.
O J.P. Morgan destacou o Capital Markets Day de 2025 como um evento-chave, acrescentando que essas etapas "deixam espaço tanto para 1) atualizações no consenso (JPMe FY25/FY26 lucro operacional ajustado LSD% à frente do consenso) quanto para 2) uma redução no desconto de avaliação em relação aos pares."
A THG foi elevada para "neutral", já que o J.P. Morgan vê "primeiros sinais de desempenho melhorado após um período de extensa evolução estratégica."
O crescimento orgânico do 2º tri foi de 0,9%, com o segundo semestre de 2025 projetado em 4,6%. As alienações estratégicas e a cisão da THG Ingenuity visam fortalecer as operações principais, com ações negociadas a 6,7x EV/EBITDA 26E, queda de 18% em 2025 e 45% em dois anos. Após a elevação, as ações da THG subiram mais de 4%.
A Trainline está "neutral", apoiada por uma atualização comercial do primeiro semestre melhor que o esperado e uma recompra de ações de US$ 150 milhões, mas a consolidação regulatória das plataformas de trens do Reino Unido pode limitar o potencial de reavaliação.
A YouGov permanece "neutral", com o J.P. Morgan citando "aumento da concorrência de preços e pressão macroeconômica nos orçamentos dos clientes" e iniciativas em andamento em liderança, produtos e otimização de custos que levarão tempo para mostrar resultados.
O J.P. Morgan disse que a dispersão de avaliação e as expectativas de consenso apertadas significam que o desempenho do setor depende da execução operacional e da estabilidade dos lucros, com retornos aos acionistas e potenciais aquisições permanecendo como fatores de alta.