Mercado reduz previsão de inflação este ano a 5,05% e vê superávit comercial menor em 2025 e 2026
Investing.com - O JPMorgan (NYSE:JPM) afirmou que espera que a Zona do Euro avance para sua próxima fase de alta assim que os mercados superarem os riscos de estagflação nos EUA e uma fraca temporada de balanços europeia.
O banco vê "um cenário um tanto estagflacionário" nos EUA durante o segundo semestre do ano, com sinais de que as tarifas estão começando a elevar os preços de bens, enquanto o crescimento da folha de pagamento desacelera abaixo da velocidade mínima.
Esse cenário de mercado de trabalho mais fraco antecipou as expectativas de flexibilização da política monetária, com os mercados monetários precificando uma chance de 90% de corte na taxa de juros na reunião de setembro do Federal Reserve.
O foco para as ações, segundo os estrategistas do JPMorgan, é como a retomada dos cortes do Fed afetará o desempenho em nível de índice e a liderança setorial. Setores cíclicos, tanto nos EUA quanto na Europa, recuperaram-se fortemente desde abril, criando uma lacuna com os rendimentos dos títulos.
Historicamente, a retomada dos cortes do Fed tem sido acompanhada por rendimentos mais baixos, um dólar mais fraco e desempenho misto das ações nos estágios iniciais.
"No nível setorial, os Defensivos tenderam a ter melhor desempenho até a retomada dos cortes e nos 3 meses subsequentes, principalmente Utilidades, Produtos Básicos e Saúde, às custas de Financeiros e Industriais em particular", disse o banco, acrescentando que os Cíclicos normalmente se recuperam após essa fase.
Os mercados emergentes costumam se beneficiar quando os cortes são retomados, enquanto as small caps têm desempenho inferior inicialmente antes de melhorarem posteriormente.
Sobre a Europa, o JPMorgan disse que está "se aproximando o momento de buscar o próximo patamar mais alto" no mercado da Zona do Euro. No entanto, argumentou que os investidores primeiro precisam superar os desafios duplos dos riscos estagflacionários dos EUA e "a entrega de resultados europeus mais mista".
Na temporada de relatórios do segundo trimestre, os lucros europeus estão mais uma vez ficando atrás dos EUA.
Muitas empresas na região têm visto reações fracas nos preços das ações após os resultados, com o JPMorgan descrevendo o período atual como "uma temporada de balanços europeia fraca" e um dos obstáculos a superar antes que o índice Euro Stoxx 50 possa começar a ter um desempenho melhor novamente.
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