Musk ordenou desligamento do serviço de satélite Starlink enquanto Ucrânia retomava território da Rússia
Investing.com -- A Moody’s Ratings colocou os ratings da Viavi Solutions Inc. (VIAVI), incluindo o rating corporativo familiar Ba2 (CFR), o rating de probabilidade de inadimplência Ba2-PD (PDR) e o rating sênior sem garantia Ba2, sob revisão para possível rebaixamento. Isso ocorre após o anúncio da Viavi sobre a aquisição do negócio de Ethernet de Alta Velocidade e Segurança de Rede da Spirent Communications plc. O rating de liquidez especulativa SGL-1 da Viavi permanece inalterado.
A aquisição, prevista para ser concluída durante o segundo trimestre de 2025, será financiada através de $425 milhões em dívida bancária comprometida. A Viavi também pode considerar aumentar o empréstimo a termo B em regime de "melhores esforços". A aquisição depende de aprovações regulatórias e deve ser fechada logo após a aquisição da Spirent pela Keysight.
Justin Remsen, Vice-Presidente da Moody’s, afirmou que a revisão para rebaixamento reflete a disposição da Viavi em fazer aquisições financiadas por dívida em um ambiente operacional desafiador. A alta alavancagem, impulsionada pela prolongada digestão de estoque e modesto gasto dos provedores de serviços, é uma preocupação. A dívida adicional da aquisição aumentará essa alavancagem e pressionará o rating Ba2.
A aquisição do negócio da Spirent fortalecerá as soluções de teste Ethernet da Viavi, o que avançará seu conhecimento em software, hardware e protocolos através das camadas de rede. Isso deve fortalecer a posição da Viavi no crescente setor de infraestrutura digital.
No entanto, espera-se que a transação aumente a alavancagem para mais de 8x, que já está em um nível alto devido ao ambiente operacional desafiador. Assim, considerações de governança são um fator-chave para a ação de rating.
A Viavi, que tem uma forte posição de mercado em certos segmentos de nicho, como pigmentos usados em recursos anti-falsificação em notas de moeda e filtros ópticos usados para sensoriamento 3D em smartphones, é conhecida por sua geração de fluxo de caixa livre, rentabilidade sólida, embora declinante, e limitada intensidade de capital. O mercado de sensoriamento 3D é visto como um importante impulsionador de crescimento secular à medida que se torna mais amplamente disponível em smartphones e outros casos de uso.
Contudo, a escala de receita da Viavi é pequena, e os negócios subjacentes são estreitamente focados, levando à volatilidade da receita ao longo do tempo, especialmente porque a Viavi deriva grande parte da receita de mercados finais cíclicos. As receitas têm sido particularmente voláteis nos últimos 18 meses.
A revisão focará na lógica estratégica da aquisição, detalhes do plano de integração e sinergias de custos, e políticas financeiras de longo prazo, incluindo planos de desalavancagem e alocação de capital.
Na conclusão da revisão, o CFR da Viavi pode ser rebaixado em um nível. Dependendo da estrutura final de capital, o rating Ba2 da nota sênior sem garantia pode ser rebaixado em dois níveis, dado que o financiamento da aquisição proposta é sênior em prioridade à nota sem garantia.
A Viavi Solutions Inc., sediada em Chandler, Arizona, fabrica instrumentos e software de teste, monitoramento e garantia de rede para provedores de serviços de comunicações, empresas, fabricantes de equipamentos de rede e indústria aeroespacial. Também produz pigmentos usados em notas de moeda para reduzir o risco de falsificação e fabrica filtros ópticos principalmente usados em módulos de sensoriamento 3D para smartphones.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.