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Investing.com -- A Moody’s Ratings elevou o rating de emissor da TDK Corporation de Baa1 para A3 e revisou a perspectiva de positiva para estável, anunciou a agência na segunda-feira.
A elevação reflete o portfólio diversificado de produtos da TDK, que a Moody’s espera que impulsione uma rentabilidade mais estável ao capitalizar tendências seculares de mercado. A agência de classificação também citou a política financeira conservadora da empresa, que deve manter a alavancagem abaixo de 2,0x.
"A elevação para A3 reflete o portfólio diversificado de produtos da TDK, que impulsionará uma rentabilidade mais estável ao se beneficiar de tendências seculares de mercado", disse Shunsuke Kimura, analista da Moody’s Ratings.
Para o ano fiscal encerrado em março de 2025, a TDK registrou receita e lucro operacional recordes. A empresa manteve uma margem EBITA de aproximadamente 12% nos 12 meses até junho de 2025, superando as estimativas anteriores da Moody’s. A agência de classificação espera que a TDK mantenha esse nível de rentabilidade com volatilidade reduzida nos próximos 12-18 meses.
O segmento de Produtos de Aplicação de Energia, maior contribuinte de receita e lucro da TDK, continua a sustentar a qualidade de crédito da empresa por meio de forte rentabilidade e participação líder de mercado em baterias recarregáveis pequenas, principalmente utilizadas em smartphones.
A TDK também se beneficia da crescente demanda ligada à expansão global de data centers, apoiando seus negócios relacionados a produtos de disco rígido. Esforços anteriores de reestruturação ajudaram a restaurar a rentabilidade em montagens de HDD pela primeira vez em três anos.
Embora o segmento de Componentes Passivos tenha experimentado recentemente uma queda nas vendas e lucros devido à desaceleração no mercado de veículos elétricos a bateria, a Moody’s considera o impacto nos ganhos gerais como limitado. O segmento está posicionado para capturar a demanda futura em várias plataformas automotivas e se beneficiar do crescimento de aplicações de produtos relacionados à IA nos próximos 2-3 anos.
Em seu plano de negócios de três anos até o ano fiscal de 2026, a TDK se comprometeu a financiar despesas de capital e retornos aos acionistas inteiramente por meio do fluxo de caixa operacional. Com ganhos sólidos e menor uso de capital de giro, a Moody’s espera que a TDK mantenha fluxo de caixa livre positivo com preocupações limitadas sobre aumentos adicionais de alavancagem.
O rating A3 reflete a expertise tecnológica da TDK e posição sólida nos mercados globais de componentes eletrônicos e baterias recarregáveis pequenas, apoiada por seu portfólio de negócios diversificado e disciplina financeira.
A Moody’s poderia elevar o rating da TDK se a empresa melhorar significativamente a rentabilidade, mitigar a ciclicidade do produto, estabelecer uma posição mais forte em baterias de tamanho médio, sustentar uma margem EBITA acima de 15%, manter a dívida/EBITDA abaixo de 1,5x e manter fluxo de caixa livre positivo consistentemente.
Por outro lado, um rebaixamento poderia ocorrer se as margens se deteriorarem devido à intensificação da concorrência ou obsolescência tecnológica, ou se a empresa realizar grandes aquisições financiadas por dívida ou retornos aos acionistas que aumentem a alavancagem. Métricas de crédito que indicariam pressão para rebaixamento incluiriam uma margem EBITA consistentemente abaixo de 10% ou dívida/EBITDA acima de 2,0x.
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