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Investing.com — A Moody’s Ratings reafirmou as classificações de depósito de longo e curto prazo em moeda local e estrangeira Baa2 e P-2 do Security Bank Corporation. Isso inclui a classificação sênior sem garantia em moeda estrangeira Baa2, as classificações de emissor de longo e curto prazo em moeda local e estrangeira Baa2/P-2, e as classificações de risco de contraparte de longo e curto prazo em moeda local e estrangeira Baa2/P-2. As avaliações de risco de contraparte de longo e curto prazo Baa2(cr)/P-2(cr), bem como as avaliações de crédito de base (BCA) e BCA ajustada baa3 do Security Bank, também foram reafirmadas.
A classificação do programa de notas de médio prazo sênior sem garantia em moeda estrangeira Baa2 do Security Bank e sua classificação de curto prazo em moeda estrangeira P-2 também foram confirmadas. No entanto, a perspectiva sobre as classificações de depósito, emissor e sênior sem garantia do Security Bank foi alterada de estável para negativa. Essa mudança resulta principalmente da pressão negativa sobre o buffer de capital do banco.
A alteração na perspectiva também leva em consideração o potencial efeito adverso do robusto crescimento de empréstimos do banco e a capacidade enfraquecida de absorver perdas futuras. Isso é visto sob a estrutura ambiental, social e de governança (ESG), que indica a estratégia financeira e gestão de risco relativamente agressivas do Security Bank. Isso poderia impactar negativamente o perfil de crédito do banco. Erros nas demonstrações financeiras auditadas anuais de 2023 e 2024, embora posteriormente corrigidos, expuseram fraquezas nos controles internos do banco em comparação com seus pares, potencialmente aumentando o risco operacional. Esses desafios são refletidos em uma pontuação moderada de perfil de emissor de governança G-3.
A reafirmação das classificações Baa2 e BCA baa3 do Security Bank reflete as métricas médias de solvência e liquidez do banco. No entanto, também indica uma estrutura de financiamento mais fraca do que a dos pares.
A revisão na perspectiva das classificações do Security Bank para negativa reflete a expectativa de que a capitalização do banco, medida pelo patrimônio comum tangível como percentual dos ativos ponderados pelo risco (TCE/RWA), permanecerá sob pressão negativa. O TCE/RWA do banco diminuiu para 13,7% em dezembro de 2024, de 17,0% um ano antes. Esse declínio se deveu a uma aceleração no crescimento de empréstimos para 25% em 2024, de 7% em 2023. Com a próxima aquisição de uma participação minoritária na Home Credit Philippines, uma empresa de financiamento ao consumidor, espera-se que o TCE/RWA caia abaixo de 13%. Enquanto isso, o crescimento dos empréstimos superou o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) em 2024, e os índices de capital do banco continuarão a diminuir se o rápido crescimento de crédito continuar nos próximos 12 a 18 meses. Para 2025, espera-se que o crescimento dos empréstimos seja de cerca de 10%.
A qualidade dos ativos do Security Bank, medida pelo índice de empréstimos estágio 3 do banco, melhorou para 2,9% em dezembro de 2024, de 3,4% um ano antes, em parte como consequência do rápido crescimento dos empréstimos. Seu índice de empréstimos estágio 2 diminuiu para 4,9% de 10% no mesmo período. No entanto, os empréstimos de varejo cresceram fortemente nos últimos dois anos, representando risco de empréstimos não amadurecidos. As reservas para perdas de empréstimos como percentual dos empréstimos estágio 3 diminuíram para 81% em dezembro de 2024, de 83% um ano antes, abaixo da média de 97% para os bancos classificados nas Filipinas.
O lucro líquido como percentual dos ativos tangíveis permaneceu estável em 1,04% em 2024, em comparação com 1,06% em 2023. Enquanto a margem de juros líquida do banco melhorou para 4,5% de 4,1% no mesmo período, o benefício para os lucros foi compensado por custos de crédito mais altos. Em 2024, as provisões para perdas de empréstimos como percentual dos empréstimos brutos aumentaram para 0,94% de 0,79% no ano anterior. Espera-se que os custos de crédito permaneçam elevados e a rentabilidade permaneça amplamente estável nos níveis atuais nos próximos 12 a 18 meses.
A estrutura de financiamento do Security Bank deteriorou-se modestamente em 2024, com os fundos de mercado como percentual dos ativos bancários tangíveis aumentando para 14,2% em dezembro de 2024, de 12,3% um ano antes. Isso reflete um aumento na dependência de fundos de mercado para apoiar o crescimento de empréstimos e proteger as margens. Ao mesmo tempo, a proporção de depósitos em conta corrente e poupança (CASA) diminuiu para 52,4% de 59,9% no mesmo período. Apesar disso, o banco manteve liquidez suficiente para atender às obrigações de financiamento de curto prazo. Em dezembro de 2024, os ativos bancários líquidos como percentual dos ativos bancários tangíveis estavam em 31,1%, enquanto o índice de cobertura de liquidez era de 181,9%.
As classificações Baa2 do Security Bank estão um nível acima de seu BCA baa3, refletindo uma probabilidade moderada de apoio do governo filipino, se necessário, dado a modesta participação do banco no total de depósitos do sistema de 4%, no final de 2024. A pontuação de impacto de crédito ESG do banco foi reposicionada para CIS-3 de CIS-2, indicando que os fatores ESG não têm impacto material nas classificações atuais, com potencial para maior impacto negativo ao longo do tempo, já que as suposições de apoio governamental mitigam, mas não compensam totalmente, as pressões de governança sobre as classificações.
As classificações de depósito e BCA do banco poderiam enfrentar um rebaixamento se o TCE/TWA do banco cair abaixo de 12% devido ao crescimento de empréstimos superando o ROE ou se a qualidade dos ativos se deteriorar, levando a um aumento nos custos de crédito e, consequentemente, menor rentabilidade. Um enfraquecimento significativo no financiamento e liquidez do Security Bank também seria negativo para o BCA e as classificações.
As classificações do banco também poderiam enfrentar um rebaixamento se a classificação soberana do Governo das Filipinas for rebaixada, devido à menor capacidade do soberano de fornecer apoio ao Security Bank.
Uma elevação das classificações do Security Bank é improvável, pois já estão no mesmo nível da classificação soberana das Filipinas.
A perspectiva do Security Bank poderia ser revisada para estável se o TCE/RWA do banco permanecer acima de 12% e se o lucro líquido/ativos tangíveis permanecer acima de 1% de forma sustentada.
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