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Nubank: novo valuation é mais atrativo, mas ainda é caro para quem tem prejuízos

Ações30.11.2021 14:50
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© Reuters

Por Ana Beatriz Bartolo, com colaboração de Jéssica Melo

Investing.com - O Nubank anunciou ao mercado que reduziu o seu valor de oferta pública inicial de ações (IPO) para US$ 41,5 bilhões, um corte de quase US$ 10 bilhões considerando as previsões anteriores. Isso também fará com que o preço da ação caia para entre US$ 8 e US$ 9. A fintech planeja abrir o seu capital na NYSE, em Nova York, ainda este ano.

Para Alberto Amparo, analista da Suno Research, essa redução no preço é uma combinação do desaquecimento do mercado, por causa da nova variante do coronavírus, com uma reavaliação do valor da companhia.

“Um valuation de US$ 50,6 bilhões é superior a qualquer outro banco no Brasil, mas apesar do crescimento exponencial nos últimos anos, especialmente na carteira de crédito e em depósitos, o Nubank ainda tem desafios para conseguir monetizar a base de clientes”, destaca o analista, que fala sobre o prejuízo de R$ 528,4 milhões apresentado pela companhia nos 9M21.

“É muito difícil projetar um lucro para os próximos anos que justifique um valuation de US$ 50 bilhões, porque assim o Nubank teria que lucrar quase US$ 4 bilhões”, explica Amparo.

O novo valuation de US$ 41,5 bilhões é mais atrativo, segundo o Amparo, mas ainda não há evidências sólidas de que a empresa irá alcançar esse crescimento rapidamente. “O preço é mais atrativo que o anterior, mas ainda não recomendaria esse patamar, usando como base uma abordagem mais conservadora”, comenta.

Um problema de crescimento

A analista Danielle Lopes, da Nord Research, também aponta o histórico de prejuízo do Nubank como um elemento que torna o IPO da empresa caro e pouco indicado.

Nas contas feitas quando o valuation era de US$ 50 bilhões, com as ações custando US$ 10,50 e uma P/L histórica da bolsa em 15x, a fintech teria que lucrar US$ 3,3 bilhões para ser negociada com um múltiplo em linha com a média histórica do Ibovespa.

Isso representaria um lucro 260x maior que o apresentado no primeiro semestre de 2021. Para Lopes, o Nubank tem capacidade de gerar grandes lucros no longo prazo, mas fica impossível saber se esses patamares de expectativas realmente acontecerão.

Destaques do IPO

Em um relatório divulgado pela Suno Research, um aspecto destacado na abertura de capital Nubank é a tentativa de converter uma parcela dos seus 48 milhões de clientes do banco em usuários da NuInvest, a plataforma de investimentos que veio da compra da EasyInvest.

Com o IPO, o Nubank planeja oferecer, sem custo, um BDR para os
correntistas que desejarem, sendo que cada certificado de depósito irá corresponder a um sexto da ação negociada nos EUA.

A iniciativa chamada “NuSócios” tem um limite de distribuição de 18,3 milhões de BDRs, ou seja, se 10% dos clientes aceitarem essa oferta, seriam 1,8 milhão de novos usuários, o que, segundo o relatório da Suno, faria com que a NuInvest fosse impulsionada a uma das maiores corretoras do país.

A Suno também destaca que em meio à competição entre os bancos tradicionais e as fintechs, o Nubank apresenta uma vantagem por ser uma marca de boa reputação e alto grau de satisfação entre os clientes. Apesar disso, a empresa vem enfrentando uma concorrência cada vez mais acirrada, especialmente no segmento de cartões de crédito.

Nubank: novo valuation é mais atrativo, mas ainda é caro para quem tem prejuízos
 

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Comentários (15)
Flávio Camargos
Flávio Camargos 13.12.2021 1:14
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sou cliente do Nubank, mas o valor de mercado está fora da realidade. É investir pra perder dinheiro. como o Nubank vai reverter o cenário e dar esse lucro todo pra valer a oena??
Alessandro Roger
Alessandro Roger 30.11.2021 23:59
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Prefiro investir nos medievais BB, Bradesco e Itaú boa sorte pra quem vai no NunX quer dizer Nubank..
Rodrigo Rigd
Rodrigo Rigd 30.11.2021 23:36
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Parabens Brasil !
Gessy Pereira
Gessy Pereira 30.11.2021 23:11
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To fora …. Coragem
Gabriel Schneider
Gabriel Schneider 30.11.2021 22:25
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Só sei que nada faz sentido na bolsa.. Empresas lucrativas e com valuation metadd do faturamento anual.
Dona Tereza
Dona Tereza 30.11.2021 21:53
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O QUE VAI TER DE DETENTO PRESO NESSA EMPRESA, VOU FICAR DE CAMAROTE, TENHO CORAGEM NÃO AINDA MAIS QUE TO VENDO UNS IPOS FURADOS ESSE ANO KKK
Eden Silva Aparecido
Eden Silva Aparecido 30.11.2021 21:37
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Há muito ceticismo em relação a empresas brasileiras, sei que em se tratando de negócios não devemos tomar decisões por emoção, mas sem dúvida alguma há uma descrença maior na empresa por ser brasileira.
Silvan Sil
Silvan Sil 30.11.2021 19:09
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Relaxa... o valor está na perpetuidade..kkkkk a mágica do valuation. Vc deve considerar o valor oculto, o goodwill que nada mais é que a tatuagem da Anita.
Silvan Sil
Silvan Sil 30.11.2021 19:09
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a tatuagem que ela fez no r.abo fed.orento.
Elite Jose sandri
Elite Jose sandri 30.11.2021 18:16
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Itau com 5 bi de lucro no trimestre, Nubank clm 580 m de prejuizo e o Nubanc vale mais que Itau????? 🤔
Silvan Sil
Silvan Sil 30.11.2021 18:16
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bem a bolsa, paraíso das distorções preço vs valor. seja bem vindo a festa do valuation.
Flavio Moura
Flavio Moura 30.11.2021 18:16
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o BTG e Inter valendo mais que o BB?
Jose Luiz
Jose Luiz 30.11.2021 16:56
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com a redução de 50 para $ 40 BI. Ficou barato. Assim basta vender Itaú, Bradesco e colocar mais 10 BI para comprar o nubank. promoção
caio tacla
caio tacla 30.11.2021 16:46
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Já fui cliente nubank e foi uma excelente experiência. Nada contra. Mas IPO não é pra mim. Prefiro esperar a precificação das ações pelo mercado. Geralmente, ao menos do que eu já vi, após o IPO as ações caem.
Valdemir Molini
Valdemir Molini 30.11.2021 16:07
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Eu vou ficar de fora do ipo
Levy Prata
Levy Prata 30.11.2021 15:52
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Imagina so a bocanhada q meu titio buffet vai conseguir nessa jogada
caio tacla
caio tacla 30.11.2021 15:39
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Não entro em IPO nem que a 🐮 tussa
rafael souza
rafael souza 30.11.2021 15:39
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isso só mostra q você não sabe onde investir.
caio tacla
caio tacla 30.11.2021 15:39
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rafael souza, sua conclusão não tem nenhuma lógica. Tanto é que fazer valuation em IPO é dificílimo, é coisa pra banco, porque não há um bom histórico de dados auditados. A nubank é um excelente banco, já fui cliente. Nada contra o nubank, mas IPO estou fora. Prefiro esperar pois geralmente após o IPO a ação despenca. Mas vai lá espertalhão, entra nos IPOs, tenta fazer o que os bancos fazem .....
Bruno Portes
Bruno Portes 30.11.2021 15:36
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Texto com visão de análise padrão em uma fintech startup que deve ser avaliada de outra forma
Tiago Barbosa
Tiago Barbosa 30.11.2021 15:36
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Ao invés de criticar porque não apresenta sua tese de como a empresa deveria ser avaliada?
 
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