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Investing.com -- A S&P Global Ratings revisou sua perspectiva para a Georgia Capital de estável para positiva na quarta-feira, enquanto manteve sua classificação 'BB-', citando a contínua redução da dívida e o sólido desempenho de seus ativos.
O valor do portfólio da empresa de investimentos aumentou 20,8% no primeiro semestre de 2025 em comparação com o final de 2024, alcançando GEL 4,53 bilhões (aproximadamente US$ 1,69 bilhão). Este crescimento foi impulsionado principalmente por sua maior e única participação listada, o Lion Finance Group, que viu o preço de suas ações subir aproximadamente 75% nos últimos 12 meses.
O valor líquido dos ativos (NAV) da empresa cresceu 23,7% no primeiro semestre de 2025, continuando uma tendência que viu seu NAV aumentar de GEL 2,9 bilhões em 2021 para GEL 4,5 bilhões em 30 de junho de 2025 - um aumento de cerca de 55%.
A Georgia Capital manteve uma abordagem disciplinada na gestão da dívida. Após o exercício de sua opção de venda no negócio de utilidades de água, a empresa planeja resgatar pelo menos US$ 50 milhões de seus US$ 150 milhões em títulos locais em setembro. A empresa também reduziu sua meta de índice de compromisso de capital líquido ao longo do ciclo para 10%, de 15%.
A S&P espera que o portfólio da Georgia Capital continue experimentando um robusto crescimento de valor a médio prazo, embora a instabilidade política possa impactar as avaliações. Projeta-se que o crescimento real anual do PIB da Geórgia seja de 7,1% em 2025, após 9,4% em 2024, com o crescimento moderando para 5,2% em 2026.
A agência de classificação observou que o risco de negócios da Georgia Capital melhorou à medida que a participação de ativos listados aumentou, mas a concentração na Geórgia e a dependência de um único ativo listado, que compreende cerca de 47,5% do valor do portfólio, permanecem como restrições-chave.
O desconto do NAV por ação atualmente está em cerca de 34%, abaixo dos 47% no final de 2024, o que apoiou o recente anúncio de um programa de retorno de capital de GEL 700 milhões. A empresa também anunciou um novo programa de recompra de ações de US$ 50 milhões a ser concluído nos próximos nove meses.
A S&P poderia elevar as classificações da Georgia Capital se ela estabelecer um histórico de redução de dívida, mantendo seu índice de empréstimo para valor materialmente abaixo de 10% sob quaisquer circunstâncias de mercado, enquanto demonstra compromisso com políticas financeiras conservadoras.
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