Perspectiva da MasterBrand revisada para positiva após fusão com American Woodmark

Publicado 12.08.2025, 16:21
© Reuters.

Investing.com -- A S&P Global Ratings revisou sua perspectiva para a MasterBrand Inc. de estável para positiva após o anúncio da fusão da empresa com a American Woodmark, enquanto manteve sua classificação de crédito ’BB’.

A combinação proposta criará um dos maiores fabricantes de armários nos EUA, com receita esperada superior a US$ 4,4 bilhões e EBITDA ajustado pro forma de aproximadamente US$ 540 milhões antes das sinergias, de acordo com a S&P Global Ratings.

A agência de classificação espera que a alavancagem da dívida pro forma seja de aproximadamente 2,1x após ajustes para caixa e arrendamentos, proporcionando flexibilidade financeira em meio a condições macroeconômicas mais fracas. As empresas identificaram US$ 90 milhões em sinergias ao longo de três anos que poderiam melhorar os fluxos de caixa e a alavancagem.

A S&P projeta que as margens de EBITDA permanecerão estáveis para a empresa combinada em 2026 e 2027 devido à atividade mais fraca na construção residencial e à demanda moderada de reparos e reformas. Espera-se que o EBITDA ajustado alcance entre US$ 500 milhões e US$ 550 milhões, resultando em margens de EBITDA de 12% a 13% nos próximos 12 a 18 meses durante a integração.

A fusão expande significativamente a participação de mercado da MasterBrand na fabricação de armários e amplia sua presença geográfica, ajudando a compensar a exposição a produtos discricionários. A entidade combinada oferecerá produtos de armários de cozinha em múltiplas faixas de preço.

A S&P poderia elevar a classificação da MasterBrand após a conclusão bem-sucedida da fusão se a entidade combinada mantiver a relação dívida/EBITDA abaixo de 2x. Por outro lado, a perspectiva poderia voltar a estável se a alavancagem da dívida permanecer acima de 3x até 2026, se a empresa buscar aquisições agressivas financiadas por dívidas, ou se a fusão não for concluída conforme o esperado.

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