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Investing.com — Analistas continuam esperando restrições significativas ao chip H20 da Nvidia na China, apesar de um relatório recente sugerir que o Departamento de Comércio dos EUA pode permitir o prosseguimento dos envios.
O H20, uma versão com desempenho limitado da GPU flagship H100 da Nvidia, foi projetado para cumprir com os controles de exportação dos EUA, mantendo-se abaixo de um limite específico de teraflops por milímetro quadrado.
A Nvidia (NASDAQ:NVDA) descreveu o H20 como um produto que atende "um espaço muito competitivo", mas o Morgan Stanley (NYSE:MS) observou que seu desempenho é aproximadamente 75% inferior ao do H100, cuja exportação para a China foi proibida no ano passado.
"Quando você força a melhor empresa de hardware de IA do mundo a competir em um nível que agora está 85% ou mais abaixo do desempenho de ponta, os preços serão competitivos", escreveram analistas do Morgan Stanley.
Eles estimam que as margens brutas do H20 estão na faixa de 50%, bem abaixo da média corporativa da Nvidia, que está na casa dos 70%, e afirmaram que o desempenho do H20 contribuiu para margens brutas mais fracas nos últimos dois trimestres.
Um relatório no NPR.com sugeriu que, embora o H20 tenha sido inicialmente alvo de restrições, o governo dos EUA pode agora permitir envios contínuos. O Morgan Stanley afirmou que o relatório "não foi confirmado" e manteve as restrições como seu cenário base.
O Morgan Stanley apontou para as proibições de exportação dos EUA em chips de alto desempenho, o que levaria empresas chinesas a não comprarem o H20, enquanto as novas GPUs Blackwell oferecem até 25 vezes mais desempenho.
Isso deixa as empresas chinesas com opções limitadas: usar GPUs em plataformas de nuvem estrangeiras (onde permitido), obter chips restritos através de mercados secundários (o que não é permitido), ou comprar chips compatíveis como o H20 ou o MI308 da AMD (NASDAQ:AMD).
Os analistas afirmaram que a nuvem pública não é uma solução viável para todos os usuários chineses e que a aquisição de chips de alto desempenho por canais alternativos provavelmente é superestimada, devido aos riscos legais e financeiros.
O que deixa as empresas com a opção 3, dizem os analistas. E embora comprar um desempenho tão inferior ao estado da arte não seja ideal, é a única opção disponível, e as empresas têm mostrado bons resultados.
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