Trump vai impor tarifa de 100% sobre a China a partir de 1º de novembro
Investing.com - A Wolfe rebaixou a Shell para Peer Perform de Outperform, alertando que a decisão da petrolífera de manter sua recompra trimestral de ações de US$ 3,5 bilhões poderia aumentar a alavancagem e, em última análise, erodir o valor patrimonial se financiada por dívida.
O fluxo de caixa da Shell, uma vez ajustado para pagamentos de arrendamento e custos de juros, deixa pouco espaço para sustentar recompras sem pressionar o balanço.
Pelas estimativas da Wolfe, continuar as recompras no ritmo atual expandiria a dívida líquida em US$ 1 bilhão a US$ 2 bilhões por trimestre e elevaria o endividamento para cerca de 20% em cinco anos, acima dos 7,5% registrados no final de junho.
A Wolfe argumentou que a abordagem da Shell depende da suposição da administração de que os preços do petróleo permanecerão acima de US$ 80 por barril até 2030, uma visão otimista considerando que o preço atual está próximo de US$ 68, segundo a Wolfe.
"Recompras não criam valor — e quando financiadas por dívida, elas erodirão o valor patrimonial", afirmaram os analistas.
O rebaixamento segue uma alta de mais de 20% nas ações da Shell desde janeiro.
"Após uma forte recuperação desde nossa elevação em janeiro, temos dificuldade em ver como isso sustenta uma valorização significativa nos níveis atuais", disseram os analistas.
A firma afirmou que a recente alta deixa um potencial de valorização limitado, a menos que os preços do petróleo subam significativamente acima dos níveis atuais.
A última atualização comercial da Shell mostrou um trimestre operacionalmente sólido, liderado por maior utilização de refino e melhor desempenho de GNL, embora o lucro geral tenha sido reduzido por encargos não monetários no Brasil.
"A declaração comercial da Shell é sólida. Um foco maior é outra provável queima de caixa para financiar recompras que erodem o valor patrimonial quando financiadas por dívida.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.