Por Ana Carolina Siedschlag
Investing.com - As ações da Companhia de Saneamento do Paraná, a Sanepar (SA:SAPR11), caíam 0,49% após a companhia registrar lucro líquido de R$ 291,3 milhões no quarto trimestre, uma queda de 24,6% na base anual, aquém das expectativas já pessimistas do mercado.
Perto das 10h25, os papéis eram negociados a R$ 22,19, com volume de R$ 1,75 milhão. Os papéis acumulavam queda de 4,75% nos últimos trinta dias e de 34% nas últimas 52 semanas.
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O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) caiu 13,3% nos últimos três meses do ano passado, na comparação anual, para R$ 547,2 milhões. A margem Ebtida caiu de 47,1% para 44,2%, enquanto a receita líquida ficou em R$ 1,236 bilhão, um recuo de 7,7%.
Os analistas da Safra Corretora rebaixaram o rating da Sanepar de Compra para Neutro, cortando o preço-alvo de R$ 38,50 para R$ 25,80 por conta dos números desfavoráveis preliminares da revisão tarifária, do aumento da percepção de riscos regulatórios e do cenário hidrológico desafiador do ano passado.
Segundo a casa de investimentos, embora os múltiplos da empresa pareçam descontados, a postura mais cautelosa é devido aos riscos regulatórios e operacionais crescentes à frente.
Segundo os analistas da Ativa Investimentos, a companhia entregou um resultado abaixo das expectativas, com queda nos volumes e receitas nos segmentos de água e esgoto, apesar de ter apresentado crescimento nas economias e ligações.
A empresa também foi prejudicada, escrevem, pelo diferimento do reajuste tarifário de 2020 e pelo rodízio de 36 horas, que defasou as receitas, registrando aumento nas despesas “incompatível” com os níveis de crescimento de receita atuais.
Com isso, a casa de investimentos suspendeu a recomendação de Compra para o papel, colocando-o em revisão, por considerar que as ações estão “engessadas” diante dos dilemas operacionais e regulatórios da companhia.
Já para os analistas da XP Investimentos, a performance das ações deve continuar refletindo as restrições com a crise hídrica no Paraná e a segunda revisão tarifária da companhia.
Para eles, os resultados do quarto trimestre foram negativos, dado que o EBITDA ajustado veio abaixo das estimativas, reflexo principalmente de menores tarifas que o esperado.
Na visão da corretora, esse desapontamento de resultados frente às expectativas "ilustra perfeitamente os impactos negativos do ambiente regulatório precário que a Sanepar se encontra". Os analistas mantiveram a recemendação Neutra, com preço-alvo de R$ 24,50.