BBAS3: Por que as ações do Banco do Brasil subiram hoje?
Investing.com — Na sexta-feira, o Citi iniciou a cobertura da Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) com classificação Neutra e preço-alvo de US$ 39.
O banco citou forte crescimento secular na infraestrutura de IA, mas alertou que a intensificação da concorrência poderia limitar o potencial de valorização.
"A Supermicro continua sendo uma das principais fornecedoras para provedores de nuvem de GPU-como-Serviço e empresas", escreveram os analistas do Citi.
Com uma participação estimada de 8% na receita de servidores de IA, a empresa está "alavancada para um segmento de computação HPC/IA de alto crescimento", com cerca de 70% de sua receita vinculada à demanda relacionada à IA, segundo o banco.
O Citi observou que CoreWeave, xAI e Tesla (NASDAQ:TSLA) estão entre os principais clientes da Supermicro.
Embora reconheça os fortes ganhos de participação de mercado da Supermicro, crescendo de aproximadamente 3% para 6% nos últimos três anos, o Citi afirmou que a empresa agora enfrenta "um cenário de servidores de IA cada vez mais competitivo, pressionando as margens".
A Dell (NYSE:DELL), em particular, foi apontada como uma ameaça crescente.
"As ações estão atualmente sendo negociadas a 9-10x PE NTM, abaixo de sua mediana de 5 anos (11-12x), o que acreditamos ser justificado", escreveu o Citi, atribuindo o desconto de avaliação a preocupações sobre "incerteza tarifária" e intensificação da concorrência.
O Citi também citou preocupações financeiras e estruturais, incluindo "altos níveis de concentração de clientes (58% dos 3 principais clientes), margem de FCF inferior em comparação aos concorrentes e preocupações dos investidores sobre controles internos (após atrasos anteriores com seus relatórios trimestrais)".
Apesar dos ventos contrários competitivos, o Citi disse que permanece "construtivo em relação aos gastos seculares com servidores de IA", embora as estimativas tenham sido moderadas à luz de "preocupações econômicas mais amplas relacionadas a tarifas que poderiam representar alguns desafios de expansão no mercado não-hyperscaler + empresarial".
O Citi destacou vários riscos a serem monitorados, incluindo "gastos com servidores de IA e volatilidade de receita devido à alocação de GPU e preocupações macroeconômicas", bem como a necessidade da empresa de levantar capital e melhorar o fluxo de caixa livre.
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