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Investing.com -- A S&P Global Ratings revisou na sexta-feira sua perspectiva para a fabricante de dispositivos médicos Convatec de estável para positiva, enquanto manteve sua classificação de crédito ’BBB-’.
A agência de classificação citou o forte crescimento de vendas da Convatec, a expansão significativa da lucratividade e os indicadores de crédito resilientes como fatores-chave por trás da mudança de perspectiva.
A Convatec reportou um crescimento de vendas de 6,9% em 2024 e 6% no primeiro semestre de 2025, com crescimento em todas as categorias de produtos. A margem EBITDA ajustada da empresa expandiu 180 pontos base para 25% em 2024 e atingiu 25,5% até 30 de junho de 2025.
A S&P atribuiu o desempenho melhorado à estratégia "Focus, Innovate, Simplify, Build, Execute" (FISBE) da Convatec, implementada desde 2020, que tem se concentrado em entregar crescimento de receita por meio de inovação, enquanto expande as margens através de medidas de produtividade.
A alavancagem ajustada da empresa ficou em 2,1x no final de 2024, melhorando em relação aos 2,7x em 2023, enquanto o fluxo de caixa operacional livre (FOCF) aumentou para US$ 274 milhões, comparado aos US$ 238 milhões em 2023.
A S&P prevê que as vendas da Convatec crescerão entre 5% e 6% em 2025 e 2026, e entre 4,5% e 5,5% em 2027. A agência de classificação espera que a margem EBITDA ajustada expanda cerca de 100 pontos base anualmente em 2025 e 2026, e entre 50 e 100 pontos base em 2027.
Essas melhorias devem levar a uma alavancagem ajustada de aproximadamente 2,0x-2,3x nos próximos 12-24 meses, com o FOCF excedendo US$ 250 milhões durante o mesmo período, segundo a S&P.
A agência de classificação observou que a Convatec enfrenta alguns desafios, incluindo incertezas sobre a potencial implementação de determinações de cobertura local nos EUA em janeiro de 2026, o que poderia impactar suas vendas de InnovaMatrix. Cerca de 3% da receita total está exposta a essa mudança.
Além disso, espera-se que as tarifas comerciais dos EUA tenham um impacto limitado na Convatec, com uma pequena queda de US$ 5 milhões a US$ 10 milhões no lucro operacional prevista para 2025.
A S&P indicou que poderia elevar a classificação da Convatec se a empresa continuar a demonstrar melhoria na qualidade dos ganhos e no desenvolvimento de negócios, apoiada por forte crescimento em suas quatro categorias, enquanto mantém sólida geração de fluxo de caixa e uma política financeira conservadora.
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