Investing.com – Com a expectativa de que o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central possa ajustar a taxa de juros básica da economia brasileira (Selic), analistas do Bank of America (BofA) reforçaram visão favorável para as companhias de telecomunicações brasileiras, apesar da sua forte correlação com taxas nominais de 2 anos ante rendimentos reais de 10 anos. De acordo com o banco, os dividendos de empresas como Tim e Telefônica Brasil (Vivo) podem corresponder às taxas de juros nominais.
A expectativa do BofA (NYSE:BAC) é de que os dividendos das empresas de telecomunicações sejam de cerca de 10% em 2025, quase correspondendo ao juro nominal da taxa Selic. “Na nossa opinião, uma maior contribuição dos dividendos ao retorno total esperado parece particularmente atraente num contexto de taxas de curto prazo mais elevadas”.
Em relatório divulgado a clientes e ao mercado, os analistas Arthur Pereira e Lucca Brendim indicam que a perspectiva favorável é motivada por três razões: “impacto menor do lucro por ação das altas taxas nominais de curto prazo; expectativas de inflação mais baixas poderiam reduzir o prêmio de risco; o fluxo de caixa das empresas de telecomunicações é positivo a longo prazo se a curva de rendimentos reais cair”.
A recomendação é de compra para ambas, com preço-alvo de R$66 para Vivo e R$21,5 para a Tim. A percepção do BofA é de que o valuation estaria com um prêmio de risco muito elevado, mas poderia cair com expectativas de inflação em trajetória descendente, o que pode ocorrer com a elevação do juros pelo Copom nesta quarta.
“Pensamos que uma inflação potencialmente mais baixa poderá continuar a apoiar o crescimento das receitas em termos reais das empresas de telecomunicações nos próximos anos”, completam os analistas.
Às 13h25 (de Brasília), as ações da Tim (BVMF:TIMS3) subiam 0,86%, a R$18,81, enquanto as da Vivo (BVMF:VIVT3) estavam em alta de 0,74%, a R$56,08.