Investing.com – O Jefferies manteve uma classificação neutra para a Tesla (NASDAQ:TSLA) e cortou o preço-alvo de 12 meses da ação após a fabricante de veículos elétricos reportar uma queda na produção e nas entregas trimestrais.
A queda na produção já era esperada, pois a empresa havia paralisado várias instalações para realizar atualizações para a renovação do Modelo 3 da montadora.
No entanto, a deterioração das margens no terceiro trimestre e as perspectivas de crescimento incerto para 2024 continuam gerando dúvidas sobre se a vantagem de rentabilidade anterior da Tesla se deve a fatores estruturais ou simplesmente a um descompasso de timing.
Os analistas do Jefferies escreveram em um relatório: “Continuamos acreditando que tudo o que a Tesla faz de forma diferente do restante da indústria também pode ser feito por outros se derem tempo, tornando a velocidade essencial para manter uma vantagem. Esta última parece ter se deteriorado, a partir de recursos do produto.”
O Jefferies estima preços médios de venda ligeiramente mais baixos no terceiro trimestre, a US$ 45,5 mil, excluindo receita de veículos elétricos zero emissões (ZEV) e leasing, resultando em receitas de Automóveis/Grupo de US$19,6/23,9 bilhões no terceiro trimestre. Eles antecipam uma margem bruta de automóveis de 18,4%, incluindo leasing, graças aos benefícios de custos mais baixos de matérias-primas e um aumento de aproximadamente US$ 250 milhões na receita de créditos regulatórios, que ajudarão a compensar custos fixos e despesas de depreciação e amortização mais elevados.
Olhando para as projeções de 2024, o Jefferies considera vendas de 100 mil unidades do Cybertruck, aumento na produção de baterias 4680 e subsídios governamentais. No entanto, eles ainda esperam uma redução de 16% no EBIT para US$ 13,9 bilhões e uma diminuição de 23% no fluxo de caixa livre para $9,9 bilhões.
“A hiperescalação por meio da concentração de modelos continua sendo uma característica única do modelo de negócios de automóveis da Tesla, mas atinge seus limites sem o lançamento de mais modelos de alto volume. O Cybertruck pode se encaixar no perfil, mas desafios de produção e falta de especificações nos mantêm no escuro”, acrescentaram os analistas do Jefferies.
As ações da TSLA estão em queda de 0,62% nas negociações pré-mercado na manhã de terça-feira.