Estratégia de IA sobe +46,45% e faz Nasdaq comer poeira; veja o segredo
Investing.com - A Canaccord Genuity rebaixou a Uber (NYSE:UBER) para "manter" de "comprar", e reduziu seu preço-alvo para US$ 84 de US$ 90, citando o aumento da incerteza devido à aceleração da implantação de veículos autônomos.
A corretora avalia a Uber em aproximadamente 18x seus lucros não-GAAP projetados para 2027 de US$ 4,64, um desconto em relação às médias dos pares devido aos crescentes riscos de disrupção por novos participantes de veículos autônomos.
Os serviços de transporte por aplicativo atualmente custam aos consumidores cerca de US$ 3,40 por milha. Em contraste, as ofertas de robotáxi da Tesla poderiam reduzir drasticamente esse valor.
Projeta-se que um robotáxi baseado no Model Y custará aos passageiros US$ 1,09 por milha, e o futuro Cybercab da Tesla poderia reduzir esse valor para US$ 0,97.
Os robotáxis equipados com Mobileye Drive, usando uma abordagem com mais sensores, são estimados em US$ 1,70 por milha.
A Uber está respondendo com uma estratégia híbrida, combinando o tradicional serviço de transporte com parcerias de autonomia. A empresa investiu na Aurora, colaborou com a Waymo e explorou entregas autônomas através do Uber Eats.
O CEO Dara Khosrowshahi enfatizou cinco condições necessárias para escalar veículos autônomos: aceitação regulatória, segurança superior, eficiência de custos, operações localizadas e uma plataforma de alta utilização.
A Uber está posicionada para liderar nas duas últimas, aproveitando sua agregação de demanda e infraestrutura logística.
O risco a longo prazo, no entanto, deriva da potencial concentração entre os fornecedores de tecnologia autônoma.
Um cenário onde Tesla (NASDAQ:TSLA) ou Waymo dominam o ecossistema poderia reduzir a Uber a um papel subordinado, incapaz de capturar valor significativo da cadeia de valor autônoma.
A Canaccord destaca a importância de fornecedores diversificados de veículos autônomos, como a Mobileye, que poderiam equipar frotas de múltiplos fabricantes de automóveis e preservar a relevância da Uber através da integração operacional.
Os ganhos de eficiência dos veículos autônomos também poderiam acelerar a disrupção da Uber. Espera-se que os robotáxis realizem cerca de 24 viagens por dia, em comparação com oito para veículos dirigidos por humanos.
Apenas 411.000 robotáxis poderiam teoricamente substituir os 1,2 milhão de motoristas de transporte por aplicativo nos EUA.
A Tesla já vendeu aproximadamente 2,8 milhões de veículos capazes de Full Self-Driving (FSD) na América do Norte, com apenas 15% de implantação suficiente para desafiar o mercado principal da Uber.
Sob um modelo híbrido, a Uber ainda poderia gerar receita significativa. Com um custo de US$ 1,25 por milha de robotáxi e 50% de participação nesse mercado, a oportunidade da Uber seria de cerca de 15,9 bilhões de milhas, gerando US$ 4 bilhões em receita e US$ 1,2 bilhão em lucro bruto.
Mas se os custos dos robotáxis caírem para US$ 0,25 por milha e a Uber mantiver uma grande participação, a receita poderia atingir US$ 66,0 bilhões e o lucro bruto quase US$ 20 bilhões.
Embora a Uber tenha escala global e operações diversificadas, como Eats e Freight, para resistir à pressão de curto prazo, seu posicionamento a longo prazo depende de como o ecossistema de veículos autônomos se consolida. Por enquanto, a Canaccord vê um equilíbrio entre risco e recompensa e mantém uma postura neutra.
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