Musk ordenou desligamento do serviço de satélite Starlink enquanto Ucrânia retomava território da Rússia
Investing.com - O UBS iniciou a cobertura da Ionos com recomendação de "compra" e um preço-alvo de €47 para os próximos 12 meses, citando ventos estruturais favoráveis e potencial de crescimento em seus segmentos de negócios, especialmente em Presença Web e Produtividade (WP&P) e serviços de nuvem.
O relatório identifica o WP&P como o núcleo das operações da Ionos, com expectativa de contribuir com 63% da receita de 2025 e mais de 90% do EBITDA.
O UBS prevê uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de médio prazo de 6,4% neste segmento, impulsionada principalmente por vendas adicionais e cruzadas dentro da base de clientes existente.
Crescimento adicional poderia vir da expansão de volume e aumentos seletivos de preços, embora este último não esteja atualmente incluído nas projeções do cenário base.
O UBS observa que, apesar dos aumentos de preços de dois dígitos anteriores terem afetado negativamente as pontuações de promotor líquido, o sentimento do cliente desde então se recuperou, deixando espaço para potenciais ajustes futuros de preços.
No segmento de Nuvem, que historicamente tem sido um obstáculo para a lucratividade geral devido a altos investimentos e estratégias de reinvestimento, o UBS vê um potencial subestimado. Projeta-se que a unidade de Nuvem cresça em linha com o mercado europeu a uma CAGR de 12,5%.
No entanto, o UBS aponta para vários catalisadores que poderiam acelerar esse crescimento, incluindo a contínua expansão do contrato ITZBund com o governo alemão e ventos favoráveis mais amplos dos investimentos digitais da UE e políticas relacionadas à soberania.
O relatório afirma que a Ionos poderia começar a gerar EBITDA positivo deste segmento já em 2026.
A avaliação apresentada combina uma análise de fluxo de caixa descontado (DCF), que resulta em um valor de €44 por ação, e uma comparação baseada em pares com a GoDaddy (Nova York:GDDY), resultando em uma avaliação de €49.
O preço-alvo de €47 reflete o ponto médio dessas duas abordagens. A Ionos atualmente negocia a um P/E futuro de 25,5x para 2025, representando um desconto de 10% em relação à GoDaddy. O UBS argumenta que essa diferença deve diminuir dado o maior crescimento esperado do LPA da Ionos e métricas comparáveis de retorno sobre capital.
A recente alta nas ações da Ionos, que subiram mais de 80% no acumulado do ano, foi atribuída ao aumento de liquidez após a venda de participação pela Warburg Pincus, orientação atualizada para o 1º tri e inclusão em "cestas de IA" temáticas por investidores.
O UBS mantém que, apesar da alta, ainda há potencial de valorização devido a fundamentos fortes e potencial de crescimento, particularmente à medida que a Ionos se aproxima de uma posição de alavancagem quase zero que pode permitir aquisições ou recompras de ações.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.