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Investing.com - O UBS rebaixou a Legal & General Group Plc (LON:LGEN) para "neutro" de "compra", mantendo seu preço-alvo de 12 meses inalterado em 275p, em nota datada de terça-feira.
A corretora afirmou que a avaliação da seguradora agora alcançou suas estimativas e que os retornos de capital oferecidos compensam adequadamente os riscos, em vez de proporcionar potencial de alta.
Os analistas esperam que a L&G devolva £5,3 bilhões, equivalente a mais de 35% de seu valor de mercado, aos acionistas nos próximos três anos por meio de dividendos e recompras de ações.
Esse valor inclui £1,25 bilhão de retornos extraordinários provenientes da venda de seu negócio nos EUA, alienações de ativos não essenciais e redução de investimentos em novos negócios.
Excluindo esses itens excepcionais, o rendimento total esperado de aproximadamente 10% não é coberto pelos lucros ou pela geração de capital no curto prazo. O UBS prevê índices de distribuição acima de 100% até 2027.
O relatório destacou riscos relacionados ao alto pagamento da L&G, sua sensibilidade a eventos de crédito e seu rendimento excedente relativamente baixo em comparação com sua média histórica.
Projeta-se que o índice de solvência cairá 17 pontos percentuais para 200% até 2027 como resultado dos retornos de capital e da pressão de novos negócios, enquanto o patrimônio líquido dos acionistas deve diminuir em £0,7 bilhão no mesmo período.
O UBS também reduziu suas estimativas de lucros, citando variações negativas contínuas de investimentos de aproximadamente £400 milhões anualmente.
O LPA diluído reportado está previsto em 15,06p para 2025, uma queda de 36% em relação à estimativa anterior de 23,46p.
Apesar do rebaixamento, o UBS observou que a L&G ainda entregará um dos maiores retornos de capital no setor de seguros de vida do Reino Unido. No entanto, afirmou que esses retornos agora estão precificados adequadamente, considerando os riscos.
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