EPR Properties na conferência do BofA: mudança estratégica e planos de crescimento

Na terça-feira, 09 de setembro de 2025, a EPR Properties (Nova York:EPR) apresentou na Conferência Global de Imóveis 2025 do Bank of America Securities. A empresa delineou suas perspectivas estratégicas para 2026, enfatizando diversificação e crescimento além dos cinemas. Embora a EPR esteja otimista sobre sua estratégia de aquisição e saúde financeira, foram observados desafios nos gastos discricionários.

Principais destaques

• A EPR Properties planeja fechar uma transação de arrendamento de terreno de US$ 200 milhões, reduzindo a alavancagem para menos de cinco vezes.
• A empresa visa uma taxa anual de aquisição de US$ 500 milhões, focando em ativos experienciais.
• A diversificação do portfólio da EPR tem como meta uma composição de 20% em cinemas.
• A empresa prevê um crescimento de FFO de 4-5% e está planejando financiamento de 60% em capital próprio e 40% em dívida.
• Iniciativas de IA estão sendo integradas em todos os departamentos para aumentar a eficiência operacional.

Resultados financeiros

• Arrendamento de terreno para cassino: A EPR espera um retorno de US$ 200 milhões de uma transação de arrendamento de terreno, prevista para fechar este mês a uma taxa de capitalização atrativa.
• Alavancagem: A transação deve trazer a alavancagem para menos de cinco vezes, com uma faixa-alvo de 5x a 5,6x.
• Fluxo de caixa livre: A EPR gera de US$ 130 a US$ 150 milhões em fluxo de caixa livre além das obrigações atuais.
• Cobertura de aluguel: A cobertura geral de aluguel melhorou no 2º tri, com a cobertura de aluguel de cinemas superando os níveis de 2019.
• Aluguéis percentuais: A reestruturação da Regal está se desenvolvendo conforme o esperado, embora alguns aluguéis percentuais do 1º tri não se repitam.

Atualizações operacionais

• Meta de aquisição: A EPR visa alcançar uma taxa anual de aquisição de US$ 500 milhões.
• Alienações de cinemas: A maioria dos cinemas vagos foi alienada, restando quatro cinemas em operação.
• Hotel do parque aquático Cartwright: O hotel opera em ponto de equilíbrio ou ligeiramente negativo devido aos custos de mão de obra sindicalizada.
• Composição do portfólio: A EPR visa um portfólio que reflita o universo investível de negócios experienciais, com meta de 20% em cinemas.

Perspectivas futuras

• Estratégia de crescimento: O foco será em aquisições em vez de desenvolvimento para um crescimento impactante em 2026.
• Alocação de capital: Futuras aquisições serão financiadas com 60% de capital próprio e 40% de dívida.
• Spreads de investimento: A EPR visa um spread mínimo de investimento de 100 pontos-base, historicamente alcançando 150-175 pontos-base.
• Escalonadores de aluguel: Espera-se que os escalonadores de aluguel fiquem ligeiramente acima de 2%, com um aumento anual de aluguel da AMC de US$ 6 milhões efetivo a partir de 1º de julho.

Destaques da sessão de perguntas e respostas

• Capacidade de investimento: A EPR tem capacidade para investir mais de US$ 500 milhões anualmente.
• Aluguéis percentuais: Vistos como proteção contra inflação, não subscritos exceto para a reestruturação da Regal.
• Perspectiva de taxa de juros: Espera-se que as taxas de dívida de longo prazo permaneçam estáveis ou subam quando o Fed cortar as taxas.
• Iniciativas de IA: Está planejado um aumento nos gastos com iniciativas de IA em todos os departamentos.

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