Ford supera expectativas com lucro por ação de US$ 0,37 no 2º tri de 2025

A Ford Motor Company (NYSE:F) divulgou seus resultados do segundo trimestre de 2025, superando as expectativas dos analistas com um lucro por ação (LPA) de US$ 0,37, em comparação com os US$ 0,31 previstos. A empresa também alcançou uma receita de US$ 50,18 bilhões, excedendo os US$ 45,29 bilhões antecipados. Após o anúncio, as ações da Ford experimentaram um modesto aumento nas negociações após o fechamento do mercado, refletindo um sentimento positivo dos investidores.

Principais Destaques

• O LPA do 2º tri de 2025 da Ford, de US$ 0,37, superou as previsões em 19,35%.
• A receita atingiu um recorde de US$ 50,18 bilhões, superando as expectativas em 10,8%.
• As ações da empresa subiram ligeiramente nas negociações após o fechamento do mercado.
• A Ford está focada no desenvolvimento de novas plataformas de veículos elétricos e tecnologias de condução autônoma.
• A redução de custos e a eficiência operacional continuam sendo prioridades-chave.

Desempenho da Empresa

A Ford Motor Company demonstrou forte desempenho no segundo trimestre de 2025, com receita atingindo um recorde histórico de US$ 50,18 bilhões. Este desempenho foi impulsionado por vendas robustas nos segmentos de caminhões e SUVs, onde a Ford ganhou participação de mercado tanto nos EUA quanto nos mercados europeus. O foco da empresa em tecnologias híbridas e de veículos elétricos está posicionando-a bem contra concorrentes, incluindo fabricantes chineses de veículos elétricos.

Destaques Financeiros

• Receita: US$ 50,18 bilhões, significativamente acima da previsão.
• Lucro por ação: US$ 0,37, superando a previsão em 19,35%.
• EBIT ajustado: US$ 2,1 bilhões para o trimestre.
• Caixa e liquidez: US$ 28 bilhões em caixa e US$ 46 bilhões em liquidez total.

Resultados vs. Previsão

O LPA real da Ford de US$ 0,37 foi superior ao previsto de US$ 0,31, marcando uma surpresa de 19,35%. A receita de US$ 50,18 bilhões também excedeu a previsão de US$ 45,29 bilhões em 10,8%. Este resultado superior é notável em comparação com trimestres anteriores, indicando forte desempenho operacional e gestão eficaz de custos.

Reação do Mercado

Após o anúncio dos resultados, as ações da Ford registraram um leve aumento nas negociações após o fechamento do mercado, subindo 0,27% para US$ 11,11. Este movimento reflete a confiança dos investidores na direção estratégica da Ford e sua capacidade de superar as expectativas do mercado. A ação permanece dentro de sua faixa de 52 semanas, com máxima de US$ 11,97 e mínima de US$ 8,44, indicando desempenho estável em relação às tendências mais amplas do mercado.

Perspectivas e Orientações

A Ford forneceu orientação de EBIT ajustado para o ano completo entre US$ 6,5 bilhões e US$ 7,5 bilhões, com fluxo de caixa livre ajustado esperado para variar de US$ 3,5 bilhões a US$ 4,5 bilhões. A empresa está visando US$ 1 bilhão em melhorias líquidas de custos e pretende reduzir as compras de créditos de CO2 em US$ 1,5 bilhão. O investimento contínuo da Ford em tecnologias de veículos elétricos e sistemas de condução autônoma deve impulsionar o crescimento futuro.

Comentários da Diretoria

O CEO Jim Farley afirmou: "Este é um momento Modelo T para nós na Ford", destacando os esforços transformadores da empresa na indústria automotiva. A CFO Sherry House enfatizou: "Estamos focados como laser na eficiência de capital e melhoria de custos", refletindo o compromisso da Ford com a disciplina financeira. O COO Kumar Gahotra observou: "Nossa plataforma industrial está entregando progresso tangível em nossas prioridades centrais".

Riscos e Desafios

• Impacto de tarifas: Estimativa de US$ 2 bilhões em obstáculos líquidos pode afetar a lucratividade.
• Regulamentações de emissões: Mudanças podem exigir custos adicionais de conformidade.
• Interrupções na cadeia de suprimentos: Podem impactar cronogramas de produção e custos.
• Saturação do mercado: Competição de fabricantes chineses de veículos elétricos representa um desafio.
• Pressões macroeconômicas: Desacelerações econômicas podem afetar a demanda do consumidor.

Perguntas e Respostas

Durante a teleconferência de resultados, analistas questionaram a estratégia da Ford em relação às regulamentações de emissões e sua estratégia de recall. Os executivos abordaram essas preocupações delineando planos para gestão de custos e explorando oportunidades em condução autônoma e gestão de frotas. Implicações tarifárias e política comercial também foram discutidas, com a Ford monitorando os desenvolvimentos de perto para mitigar potenciais impactos.

Transcrição completa da Ford Motor (F) - Ford Motor (F) 2º tri 2025:

Leila, Operadora da Conferência: Bom dia a todos. Meu nome é Leila, e serei sua operadora de conferência hoje. Neste momento, gostaria de dar as boas-vindas à teleconferência de resultados do segundo trimestre de 2025 da Ford Motor Company. Todas as linhas foram colocadas em mudo para evitar qualquer ruído de fundo. Após as observações dos palestrantes, haverá uma sessão de perguntas e respostas.

Se você deseja fazer uma pergunta durante este período e se você se juntou via webinar, use o ícone de levantar a mão, que pode ser encontrado na parte inferior do seu aplicativo de webinar. Se você se juntou por telefone, disque 9 no seu teclado para levantar a mão. Neste momento, gostaria de passar a palavra para Lynn Antipas Tyson, Diretora Executiva de Relações com Investidores.

Lynn Antipas Tyson, Diretora Executiva de Relações com Investidores, Ford Motor Company: Obrigada, Leila, e bem-vindos a todos à teleconferência de resultados do segundo trimestre de 2025 da Ford Motor Company. Comigo hoje estão Jim Farley, Presidente e CEO, Sherry House, CFO, Andrew Frick, Presidente da Ford Blue e Model E e Chefe Interino da Ford Pro, e Kumar Gahotra, Diretor de Operações. Juntando-se a nós para perguntas e respostas estarão Kathy O’Callaghan, CEO da Ford Credit, e Steve Carley, Diretor de Políticas e Conselheiro Geral.

Hoje, Jim fornecerá uma visão geral de alto nível do nosso desempenho e abordará o ambiente de políticas. Andrew cobrirá então a dinâmica do mercado, seguido por Kumar sobre nosso progresso industrial.

Sherry concluirá com uma revisão financeira detalhada e nossa orientação atualizada antes de passarmos para perguntas e respostas. Estaremos referenciando medidas não-GAAP hoje. Estas são reconciliadas com as medidas GAAP dos EUA mais comparáveis no apêndice de nossa apresentação de resultados.

Você pode encontrar a apresentação em shareholder.ford.com. Nossa discussão também inclui declarações prospectivas. Nossos resultados reais podem diferir. Os fatores de risco mais significativos estão incluídos na página 20 de nossa apresentação. A menos que indicado de outra forma, todas as comparações são ano a ano.

EBIT da empresa, LPA e fluxo de caixa livre são em base ajustada. Por último, gostaria de destacar um importante compromisso público de RI a curto prazo. Em 13 de agosto, Navin Kumar, CFO da Ford Pro, participará de uma conversa com Ryan Brinkman na Conferência Automotiva do JPMorgan em Nova York. Agora passarei a palavra para Jim.

Jim Farley, Presidente e CEO, Ford Motor Company: Obrigado, Lynn. Olá a todos. A equipe da Ford entregou um sólido segundo trimestre, incluindo um recorde de US$ 50 bilhões em receita que ressalta a força de nossos incríveis produtos e serviços. No geral, ganhamos US$ 2,1 bilhões em EBIT ajustado e entregamos outro trimestre de melhoria ano a ano em custos, excluindo o impacto das tarifas. Para o ano completo, agora esperamos que o EBIT ajustado fique entre US$ 6,5 bilhões e US$ 7,5 bilhões, líquido de tarifas.

Quero reconhecer nossa equipe, bem como nossos concessionários e fornecedores por trabalharem juntos efetivamente para impulsionar nosso negócio em todo o mundo. Obrigado. A Ford Pro, nosso motor de crescimento, exemplifica melhor nossa força neste trimestre. Transformamos este negócio diversificando nossas fontes de receita. Nos últimos doze meses, o mercado de pós-venda, que inclui peças, software e serviços, contribuiu com 17% do EBIT da Pro, aproximando-se da meta de 20% para o próximo ano.

Essas receitas recorrentes de alta margem tornam a Ford Pro um negócio menos cíclico e mais durável. Para acelerar esse progresso ao longo de nosso plano de negócios plurianual, estamos deslocando capital para a Pro, parcialmente financiado pela realocação dos recursos em futuros programas de veículos elétricos. Como espero que vocês tenham visto mais cedo hoje, temos o prazer de anunciar que Alicia Bohler Davis se juntará à Ford como presidente da Ford Blue, efetivamente - desculpe, Pro, efetivamente a partir de 1º de outubro. Alicia é uma líder de negócios incrivelmente talentosa e experiente, e sua experiência em automotivo e tecnologia, logística e experiência do cliente é exatamente o conjunto de habilidades certo que precisamos para acelerar a transformação da Ford Pro em direção a software e serviços e, claro, maior lucratividade. Andrew Frick, que tem feito um excelente trabalho liderando a Ford Pro interinamente, continuará a liderar a Blue e a Model E daqui para frente.

A Model E entregou uma melhoria significativa na margem no trimestre, à medida que a equipe continuou a escalar as operações, enquanto mais que dobramos o volume na Model E, ao mesmo tempo em que reduzimos o custo de material e impulsionamos outras eficiências operacionais. Em 11 de agosto, será um grande dia para todos nós na Ford. Estaremos no Kentucky para compartilhar mais sobre nossos planos para projetar e construir um veículo elétrico inovador e uma plataforma nos EUA. Este é um momento Modelo T para nós na Ford, uma chance de trazer uma nova família de veículos para o mundo que oferecem tecnologia incrível, eficiência, espaço e recursos. Na Ford Blue, as vendas nos EUA no trimestre foram especialmente fortes.

Ganhamos participação e comprometemos preços mais altos, refletindo a força desta incrível linha de produtos que temos na Ford. E como o maior produtor automotivo da América e a marca mais vendida nos EUA no primeiro semestre deste ano, apoiamos condições de igualdade globalmente. Valorizamos nossa cooperação contínua com a administração sobre política comercial e padrões de emissão de CO2. Esperamos que as tarifas sejam um obstáculo líquido de cerca de US$ 2 bilhões este ano, e continuaremos a monitorar os desenvolvimentos de perto e nos engajar com as autoridades para garantir que os trabalhadores e clientes automotivos dos EUA não sejam prejudicados pela mudança de política. Temos trabalhado arduamente com a administração.

Acreditamos que nosso plano de ciclo é adequado para este ambiente tarifário para os próximos anos. A última rodada de políticas tarifárias, especialmente os acordos no Japão e Europa e potencialmente na Coreia do Sul, torna nossa estratégia ainda mais convincente na Ford. Nossa aposta não é competir em segmentos genéricos de alto volume que normalmente exigem produção no exterior para competitividade de custos. Em vez disso, estamos redobrando o que fazemos de melhor: caminhões, produtos icônicos de paixão, Ford Pro e tecnologia inovadora que você logo verá em nossa próxima plataforma de veículos elétricos. Agora sobre emissões, a principal marca da América, estamos investindo em dar aos nossos clientes escolha ao longo de sua jornada de baixo CO2, novos investimentos em ICE, híbridos mais eficientes e de desempenho e veículos totalmente elétricos estão todos na agenda da Ford.

Apoiamos um único padrão nacional durável de emissões para garantir um planejamento sólido da indústria. Propusemos reformas que estão na mesa agora nos dão maior opcionalidade de powertrain e reduzem nossa necessidade de comprar créditos de CO2. De fato, nossos compromissos de compra de créditos de CO2 já foram reduzidos em quase US$ 1,5 bilhão. Mudanças adicionais equilibrarão padrões e escolha do cliente e têm potencial para desbloquear uma oportunidade de vários bilhões de dólares nos próximos dois anos, principalmente na Ford Blue, que carregou grande parte do ônus de conformidade. O anúncio da EPA esta semana nos dará mais flexibilidade em relação ao nosso mix de produtos e volume. Uma vez finalizado, isso proporcionará mais oportunidades para melhorar os lucros no próximo ano e além.

E finalmente, alcançar qualidade de veículo de classe mundial continua sendo nossa principal prioridade como equipe. Embora enfrentemos desafios com nossos veículos mais antigos, as melhorias de qualidade nos anos-modelo recentes mostram que estamos em uma trajetória favorável. Como Kumar explica, estamos no caminho certo para nossas melhores métricas de qualidade inicial em mais de uma década na Ford. A Ford é agora a marca mais premiada no estudo IQS 2025 da JD Power, e o Link melhorou dois anos consecutivos. Estamos orgulhosos do progresso e esperamos que nossos custos de garantia diminuam nos próximos anos.

Andrew?

Andrew Frick, Presidente, Ford Blue e Model E, Chefe Interino da Ford Pro, Ford Motor Company: Ótimo. Obrigado, Jim. Começarei com a Ford Pro, onde nossa estratégia disciplinada de investimento liderada pelo cliente está dando resultados. No acumulado do ano, a participação da Ford Pro aumentou um ponto nos EUA.

E 3,2 pontos na Europa. Este desempenho é impulsionado por uma linha diversificada de veículos e investimento contínuo no portfólio Pro. Entregar tempo de atividade, o KPI mais importante para nossos clientes, é uma missão compartilhada que temos com nossos concessionários. No último ano, as soluções Ford Pro aumentaram o tempo de atividade dos clientes, reduzindo o tempo de reparo em 20%. Como Jim mencionou, aumentamos nosso gasto de capital na Ford Pro, e nossa rede de concessionários fez o mesmo, investindo US$ 2 bilhões de seu próprio capital desde 2022, principalmente para expandir a capacidade de serviço.

E expandimos nossa rede global de serviços móveis em 18% para mais de 4.700 unidades, permitindo o crescimento na penetração de peças de serviço. Tudo isso se traduz em ganhos de maior qualidade, e os dados de veículos conectados alimentam esse crescimento. As assinaturas pagas de software subiram 24% para 757.000, com a receita média mensal por unidade, ou ARPU, também crescendo 24%, impulsionada por aproximadamente uma duplicação das assinaturas de telemática e gerenciamento de frota. Agora, vamos olhar para nosso negócio global. Nos EUA, nossas vendas foram excepcionalmente fortes neste trimestre, crescendo 7 vezes mais rápido que a indústria, com participação de mercado subindo 1,7 pontos sequencialmente. Além dos ganhos de participação, nossos preços de transação aumentaram mais que a média da indústria. Tivemos nosso melhor trimestre em vinte anos para caminhões totais, impulsionados por F-Series, Ranger e Maverick. O Bronco de tamanho completo registrou um trimestre recorde, e os novos Expedition e Navigator estão com um ótimo início, com vendas subindo 44% e 115%, respectivamente. Também vendemos mais veículos eletrificados que nossos dois principais rivais domésticos combinados, com veículos elétricos e híbridos representando quase 14% do nosso mix nos EUA. O sucesso de nossa campanha "Da América, Para a América" nos permitiu reduzir nossos estoques brutos nos EUA em quatro dias de suprimento.

Aproveitando esse impulso, entramos na segunda fase de nossa campanha "Da América, Para a América" no início deste mês, e nosso ritmo de vendas continua forte. Nossos estoques de concessionários estão saudáveis, nosso portfólio de produtos está atualizado, e temos novos participantes como o Explorer Tremor e o F-150 Lobo chegando às concessionárias em breve. Estamos confiantes de que nossa linha de produtos e presença nos EUA continuarão a impulsionar oportunidades de crescimento lucrativo.

Fora dos EUA, nosso portfólio global fez ganhos de participação no acumulado do ano em mercados-chave como Canadá, Europa, América do Sul e Oriente Médio. A China continua sendo um hub estratégico de exportação, especialmente para marcas de crescimento como Territory, e o novo Ranger PHEV construído na África do Sul foi bem recebido na Europa e agora está sendo enviado para a Austrália. Por último, as operações internacionais da Blue foram lucrativas em todas as regiões, incluindo a China, durante o segundo trimestre. Agora passarei para Kumar.

Kumar Gahotra, Diretor de Operações, Ford Motor Company: Obrigado, Andrew. Nossa plataforma industrial está entregando progresso tangível em nossas prioridades centrais, custo e qualidade. Estamos fazendo este progresso estabelecendo facilitadores-chave, indicadores principais e KPIs de saída. Os facilitadores são o fator mais importante. Por exemplo, aproximadamente dobramos o número de nossos especialistas em segurança e técnicos.

Aumentamos significativamente os testes até a falha em sistemas críticos como powertrain, direção e frenagem. Também estamos monitorando mais veículos em campo através da conectividade. Insights dessas iniciativas também estão sendo incorporados na produção atual. Isso contribuiu para mais recalls no curto prazo, mas é a coisa certa a fazer para nossos clientes. Vamos começar com o custo.

Ainda estamos visando entregar uma melhoria líquida de US$ 1 bilhão este ano, excluindo o impacto das tarifas. Um impulsionador significativo dessas economias são ações de melhoria de custo de material, que também fluirão para 2026. É importante notar que no segundo trimestre, nossos custos ainda teriam diminuído mesmo se a ação especial de serviço de campo ou FSA fosse incluída. Voltando à qualidade. A garantia é o maior componente de nossa lacuna de custo competitivo.

Esta é uma grande oportunidade de custo para nós. Existem dois custos de garantia nos quais os investidores devem se concentrar. O primeiro é a cobertura de garantia. Este é o custo esperado para cobrir nossas garantias de para-choque a para-choque e powertrain. As coberturas compõem cerca de 60% de nossos custos totais de garantia.

À medida que a qualidade de nossos veículos melhora, o custo de cobertura por veículo deve diminuir. De fato, já estamos vendo essa melhoria. Nossas métricas mais recentes de zero e três meses em serviço estão caminhando para nosso desempenho mais forte em mais de dez anos. A segunda parte dos custos de garantia são FSAs, custos associados a recalls e itens de satisfação do cliente. Não estamos satisfeitos com o nível atual de recalls ou o número de veículos impactados.

Estamos trabalhando para reduzir o custo desses recalls. Por exemplo, estamos aproveitando soluções de IA para melhorar a rastreabilidade de peças para ajudar a minimizar o escopo das unidades de recall. Aproximadamente um terço de nossos recalls nos últimos três anos foram relacionados a software, e estamos abordando isso de frente. Estamos usando atualizações over the air ou OTA para reduzir o inconveniente do cliente de ter que levar as unidades de recall para serviço. OTAs são um divisor de águas.

OTAs custam mais de 95% menos que reparos físicos. Enquanto OTAs e outras melhorias de processo estão nos ajudando a fazer uma melhoria significativa de custo, a maioria de nossos custos recentes de FSA estão ligados a veículos projetados há vários anos, antes de fazermos todas as mudanças robustas de processo em todo o nosso sistema industrial. Como resultado, a melhoria esperada de custo de FSA não impactará o resultado tão rapidamente quanto a melhoria nos custos de cobertura. Há um efeito de atraso até que a maioria de nosso parque de carros reflita veículos projetados e construídos sob os processos fortalecidos. Mas há indicadores iniciais que são encorajadores.

Por exemplo, os custos de FSA para veículos dos anos-modelo ’24 e ’25 são pelo menos 50% melhores que os anos-modelo ’20 e ’22 em tempo similar de serviço. Agora passarei para Sherry.

Sherry House, CFO, Ford Motor Company: Obrigada, Kumar. A jornada de transformação da Ford está bem encaminhada, e nosso objetivo de construir um negócio de maior crescimento, maior margem, mais eficiente em capital e mais durável é evidente em nosso desempenho contínuo. Nossa receita global cresceu 5% no segundo trimestre, superando o crescimento de atacado de 4%. Alcançamos nosso quarto trimestre consecutivo de melhoria de custo ano a ano, excluindo o impacto das tarifas. E entregamos US$ 2,1 bilhões em EBIT ajustado apesar de um impacto líquido de tarifas de cerca de US$ 800 milhões.

A durabilidade de nosso negócio também se fortaleceu. O desempenho positivo consistente em todo o nosso sistema industrial nos ajudou a fechar aproximadamente US$ 1,5 bilhão de nossa lacuna de custo competitivo em custos de material no ano passado, e entregamos melhoria ano a ano até 2025, excluindo tarifas. Agora para alguns destaques de segmento. A Ford Pro continua a demonstrar suas vantagens estruturais, uma grande e crescente participação no volume de veículos dos EUA e da Europa, complementada pela maior e crescente rede de operações de serviço. Esta vasta rede está nos ajudando a crescer rapidamente nossos negócios de software e serviços físicos de alta margem.

A receita da Pro cresceu 11% para quase US$ 19 bilhões. Sua margem EBIT de 12,3% é impulsionada por uma forte linha de produtos, precificação disciplinada e o aumento no mix de nosso negócio de serviços de alta margem e eficiente em capital. Sentimos confiança sobre a demanda da Pro no segundo semestre, apoiada por mudanças de política que devem impulsionar uma recuperação na atividade de pequenas empresas. A Ford Model E entregou um sólido crescimento de receita, com receita mais que dobrando para US$ 2,4 bilhões. Nossas margens melhoraram quase 44 pontos, em grande parte relacionadas ao mix, impulsionadas pelo efeito de lançamento do ano completo dos modelos europeus Explorer e Capri no recém-lançado Puma.

Mach-E e Lightning também melhoraram seus custos de material em 2025. Do ponto de vista de capital, a Model E continua a fazer investimentos direcionados onde temos inovação revolucionária, como nossos veículos elétricos de próxima geração, e onde temos uma vantagem distinta, como nossa tecnologia de bateria LFP lançando em nossa nova fábrica em Marshall, Michigan. Consistente com nosso objetivo de melhorar a eficiência de capital, estamos ativamente buscando opções para maximizar a utilização de todos os nossos ativos. Você ouvirá mais de nós sobre isso no futuro. A Ford Blue ganhou quase US$ 700 milhões no trimestre, refletindo ganhos lucrativos de participação de mercado, preços líquidos mais altos e melhoria de custos.

Isso foi ofuscado pela não recorrência da acumulação de estoque do F-150 do ano passado após o lançamento do novo modelo e obstáculos tarifários, que levaram a EBIT e margem mais baixos no trimestre. A Ford Credit é uma fonte de força e um ativo estratégico para a empresa. No segundo trimestre, a Ford Credit entregou US$ 645 milhões de EBT, um aumento de US$ 300 milhões, refletindo margem de financiamento melhorada e crescimento de recebíveis, juntamente com o contínuo forte desempenho do portfólio. A Ford Credit também pagou uma distribuição de US$ 500 milhões no trimestre, trazendo as distribuições totais do ano até a data para US$ 700 milhões. O fluxo de caixa livre ajustado total da empresa foi sólido em US$ 2,8 bilhões.

Nosso balanço é uma vantagem competitiva. É forte e está ficando mais forte. Terminamos o trimestre com mais de US$ 28 bilhões em caixa e US$ 46 bilhões em liquidez. E durante a última semana, reforçamos nossa liquidez com duas ações incrementais, um novo empréstimo a prazo com saque diferido de US$ 3 bilhões e um arranjo de financiamento de exportação do Reino Unido de 1 bilhão de libras esterlinas. Estas transações foram proativas, proporcionando flexibilidade para refinanciar os aproximadamente US$ 5 bilhões de dívida que temos vencendo em 2025 e 2026 e a um custo significativamente abaixo de uma oferta tradicional não garantida.

Com estas ações, nossa liquidez está historicamente forte, proporcionando-nos uma flexibilidade inestimável, incluindo a capacidade de investir durante uma desaceleração econômica e continuar a financiar o crescimento em áreas como a Ford Pro, enquanto alguns concorrentes podem ser forçados a recuar. Esta força, combinada com a geração consistente de fluxo de caixa livre, é a base que nos permite retornar consistentemente capital aos nossos acionistas. De acordo com nosso compromisso de retornar 40 a 50% do fluxo de caixa livre ajustado acumulado, hoje anunciamos a declaração de nosso dividendo regular do terceiro trimestre de 15¢ por ação, pagável em 2 de setembro aos acionistas registrados em 11 de agosto. Então, vamos passar para nossas perspectivas para 2025. Para o ano completo, esperamos EBIT ajustado da empresa de US$ 6,5 a US$ 7,5 bilhões, fluxo de caixa livre ajustado de US$ 3,5 a US$ 4,5 bilhões e despesas de capital de cerca de US$ 9 bilhões.

Nossa orientação atualizada reflete um forte desempenho subjacente no primeiro semestre em nossos três segmentos automotivos e para crédito, incluindo nossa melhoria contínua em custos. Nossa perspectiva para o ano completo assume um obstáculo líquido de tarifas de cerca de US$ 2 bilhões, refletindo aproximadamente US$ 3 bilhões de impacto adverso bruto de EBIT ajustado, compensado parcialmente por US$ 1 bilhão de ações de recuperação, principalmente fatores de mercado. Vendas da indústria dos EUA de 16 a 16,5 milhões de unidades, preços da indústria para serem aproximadamente estáveis, e, por último, uma meta de melhoria líquida de custo de US$ 1 bilhão, excluindo o impacto das tarifas. Dada a potencial gama de resultados relacionados a como o obstáculo líquido de tarifas se desenrolará por segmento, estamos fornecendo apenas

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