Fitch mantém rating de crédito do Egito em ’B’ com perspectiva estável

Investing.com -- A Fitch Ratings manteve o rating de Emissor de Longo Prazo em Moeda Estrangeira do Egito em ’B’ com Perspectiva Estável, anunciou a agência na sexta-feira.

A classificação é sustentada pela economia relativamente grande do Egito, potencial para forte crescimento do PIB e robusto apoio de parceiros bilaterais e multilaterais. Esses pontos fortes são contrabalançados por finanças públicas fracas, altos custos de juros da dívida, grandes necessidades de financiamento externo, fluxos voláteis de financiamento comercial, alta inflação e riscos geopolíticos.

As reservas internacionais brutas do Egito aumentaram US$ 2,1 bilhões nos primeiros nove meses de 2025, atingindo US$ 47,0 bilhões. A posição líquida de ativos estrangeiros do Banco Central do Egito estava em US$ 10,7 bilhões em agosto, permanecendo amplamente estável este ano. A posição líquida de ativos estrangeiros do setor bancário melhorou em US$ 13,7 bilhões nos primeiros oito meses de 2025.

A Fitch prevê que as reservas internacionais brutas alcançarão 4,2 meses de pagamentos externos correntes até o final do ano fiscal de 2027, em comparação com 4,4 meses no final do ano fiscal de 2025, próximo à mediana de ’B’ de 4,3 meses.

Espera-se que o déficit em conta corrente diminua para 2,8% do PIB no ano fiscal de 2027, após uma melhora de 1,2 ponto percentual para 4,2% do PIB no ano fiscal de 2025. Esta melhoria é impulsionada pelo forte crescimento nas remessas, que aumentaram 66% no ano fiscal de 2025, e receitas do turismo, compensando um déficit comercial crescente.

Projeta-se que o investimento estrangeiro direto aumente para uma média de US$ 15,5 bilhões (3,4% do PIB) nos anos fiscais 2026-2027, acima dos US$ 13,2 bilhões no ano fiscal de 2025, devido em parte a novos investimentos imobiliários de países do Conselho de Cooperação do Golfo.

As taxas de câmbio oficial e paralela permaneceram unificadas desde março de 2024, sem divergência significativa relatada. Embora as medidas de demanda de câmbio provavelmente contribuam para a baixa volatilidade da taxa de câmbio, a Fitch não considera que tenha resultado em desalinhamento significativo da moeda.

Os riscos geopolíticos permanecem elevados, com as receitas do Canal de Suez caindo 59% desde o ano fiscal de 2023 para US$ 3,6 bilhões no ano fiscal de 2025. A Fitch projeta que estas se recuperarão lentamente para US$ 5,5 bilhões no ano fiscal de 2027. A receita do turismo permaneceu resiliente, aumentando 16% no ano fiscal de 2025.

A Fitch prevê que o déficit do governo geral do Egito permanecerá estável em 7,5% do PIB no ano fiscal de 2026, à medida que a forte receita e despesas de capital contidas compensam o aumento dos custos de juros da dívida. Projeta-se que o déficit diminua para 6,5% do PIB no ano fiscal de 2027, ainda mais do que o dobro da mediana ’B’ de 3%.

Espera-se que a dívida do governo geral caia cerca de 4 pontos percentuais no período fiscal 2025-2027 para 77% do PIB, permanecendo bem acima da mediana ’B’ de 50,6%. Prevê-se que os juros da dívida como percentual da receita diminuam para 40% no ano fiscal de 2029, de 64% no ano fiscal de 2026, mas ainda excederão em muito a mediana do grupo de pares de 15%.

A inflação diminuiu para 11,7% em setembro, de 26,5% um ano antes, devido a efeitos de base, aumentos mais lentos nos preços dos alimentos, maior estabilidade cambial e política monetária restritiva. A Fitch projeta que a inflação terá média de 12,3% no ano fiscal de 2026 e cairá para 10,4% no ano fiscal de 2027, aproximadamente o dobro da mediana ’B’ de 5%.

O crescimento real do PIB acelerou para 4,4% no ano fiscal de 2025, de 2,4% no ano fiscal de 2024, impulsionado pela recuperação do investimento do setor privado e dos gastos do consumidor. A Fitch prevê que o crescimento aumentará para 4,7% no ano fiscal de 2026 e 4,9% no ano fiscal de 2027, próximo à taxa potencial do Egito.

O setor bancário do Egito permanece altamente líquido, com uma relação empréstimo-depósito de 63% em junho. A Fitch espera que o forte crescimento dos depósitos continue, com grande parte investida em títulos governamentais, proporcionando flexibilidade de financiamento para o soberano.

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