S&P Global mantém rating da Jordânia em ’BB-/B’ com perspectiva estável

A S&P Global Ratings confirmou os ratings de crédito da Jordânia em ’BB-/B’ com perspectiva estável. A decisão foi anunciada em 07.03.2025. Apesar da recente decisão da administração dos EUA de suspender temporariamente a ajuda externa distribuída pela Agência dos Estados Unidos para o Desenvolvimento Internacional (USAID), a agência de classificação prevê que a Jordânia administrará o impacto imediato de forma eficaz.

Os EUA normalmente fornecem à Jordânia ajuda anual entre $1,45 bilhões e $1,65 bilhões, aproximadamente 3% do PIB jordaniano. Isso inclui apoio militar e orçamentário mais amplo. A S&P pressupõe que a maior parte dessa ajuda continuará, junto com o apoio que a Jordânia recebe de outros doadores internacionais e parceiros multilaterais.

A agência de classificação reconhece os riscos associados à dependência da Jordânia da ajuda externa e à complexa situação de segurança regional. No entanto, também observa que a Jordânia demonstrou crescimento econômico resiliente e manteve seus esforços de reforma fiscal e econômica.

A recente decisão da administração dos EUA de pausar por 90 dias os programas de ajuda externa financiados pela USAID, que são principalmente relacionados a projetos, pode potencialmente impactar cerca de $300 milhões em desembolsos anuais, ou 0,5% do PIB da Jordânia. Ainda assim, a S&P acredita que a Jordânia continuará recebendo amplo apoio militar e orçamentário dos EUA, junto com suporte de outros doadores internacionais e parceiros multilaterais.

A S&P poderia rebaixar os ratings da Jordânia nos próximos 12 meses se o forte apoio bilateral e multilateral que atualmente recebe diminuir significativamente, levando a pressões fiscais e de financiamento externo. Os ratings também poderiam ser rebaixados se o ímpeto de reforma da Jordânia estagnar ou se as condições sociais e de segurança regionais piorarem.

Por outro lado, os ratings poderiam ser elevados se os desequilíbrios externos da Jordânia diminuírem, por exemplo, devido a uma melhora sustentada no déficit em conta corrente. A pressão de alta também poderia aumentar se a Jordânia reduzir sustentavelmente seu nível de dívida líquida do governo geral além das projeções atuais, sem prejudicar significativamente o crescimento econômico. No entanto, uma elevação é considerada improvável nos próximos 12 meses.

Em 2024, a ajuda externa representou cerca de 12% do PIB da Jordânia. Aproximadamente um quarto veio dos EUA, com o restante fornecido por outros parceiros, incluindo aqueles na UE, Banco Mundial e Conselho de Cooperação do Golfo (GCC).

Em 2025, espera-se que a economia cresça 2,7% à medida que o turismo se recupera e o comércio com a Síria e o Iraque aumenta gradualmente. Prevê-se que o crescimento se fortaleça gradualmente para cerca de 3% até 2026-2027, conforme a economia se recupera dos recentes choques geopolíticos na região.

A posição fiscal da Jordânia permanece vulnerável, com o déficit orçamentário do ano passado atingindo 2,8% do PIB, mais fraco que os 2% projetados. No entanto, espera-se que o déficit diminua gradualmente até 2028. Apesar das perdas contínuas nas empresas estatais, espera-se que o compromisso do governo em reduzir a dívida diminua lentamente a relação dívida líquida/PIB até 2028, conforme a atividade econômica se fortalece gradualmente.

A paridade do dinar jordaniano com o dólar americano tem apoiado a estabilidade de preços e contido a inflação, mas limita o espaço de manobra da política do banco central. A inflação aumentou ligeiramente, subindo para 2,3% em janeiro de 2025 de 0,8% em outubro de 2024, mas deve permanecer moderada até 2028.

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