Não há como não comentar a tragédia de Brumadinho. Luto desta Tônica e mais abaixo ela entrará em contexto. Entretanto, primeiro, vamos nos situar…
ONDE ESTAMOS
Antes de tentar imaginar ou projetar cenários é sempre importante parar, olhar para os lados e nos darmos conta de onde estamos.
2019 começou de forma positiva para o mercado brasileiro com a bolsa subindo forte e chegando perto dos 100k que comentei lá no dia 22/10.
Tivemos uma melhora dos mercados de emergentes (linha vermelha) em consonância com alguma recuperação das commodities (linha preta). O primeiro sobe mais de 7% e o segundo mais de 5%. Então isso ajuda a explicar o salto até aqui do IBOV.
Mas a realidade é que 2019 é um ano difícil…em Davos o FMI anunciou a revisão para baixo da previsões de crescimento desse ano…
O gráfico abaixo mostra a pressão baixista sobre a industria europeia, por exemplo.
E o fato preponderante ainda é a definição sobre um acordo ou não na famigerada Trade War entre US e China. Os 2 tem até dia 01 de março para anunciarem alguma definição, caso contrário os EUA irão aumentar as tarifas de produtos chineses importados pelos americanos. Cerca de US$ 200 bilhões em produtos seriam atingidos pela elevação de 10% para 25% nas tarifas…mais que isso, um verdadeiro tiro no pé do crescimento global.
MAS 2 FATORES PODEM IMPULSIONAR A BOLSA AINDA MAIS !
Tentei mostrar que essa alta é apenas um ponto de vista, ou a vista de um ponto como comentei semana passada ou seja apesar da alta da bolsa, acredito que a mesma possa continuar subindo! E aqui pontuo 2 porquês:
- O primeiro é exatamente uma resolução na trade war que comentei acima. Isso levaria a uma recomposição das expectativas de crescimento das 2 maiores economias do mundo. Isso tenderia a ser benéfico para o mundo como um todo e em especial para commoditiesee se é bom para commodities é bom para o Brasil. PRAZO: Até fim de fevereiro.
- E o segundo se referem as reformas necessárias no Brasil para conter a escalada do déficit fiscal e também as que se referem a ganhos de eficiência. PRAZO: Fevereiro recomeçam as discussões em torno da reforma da previdência. Estejam preparados, porque isso aqui é Brasil! Acredito que reforma saia. Só não sei dizer qual!
Saibam de uma coisa: quando e “se” esses dois eventos tenham acontecerem, a nossa bolsa estaria já estaria num patamar ainda mais elevado. Vou chutar um número aleatório aqui só para parecer mais “sério”, rs: 120mil pontos!
A TRAGÉDIA
Primeiramente me entristece muito ver meu país na BBC aqui na Inglaterra em mais uma manchete negativa. Não tem como não se emocionar ou se indignar! Meus pêsames a todos atingidos e vítimas da tragédia de Brumadinho. Não há muito o que falar. Uma tragédia lamentável demais sob o ponto de vista ambiental, risco de imagem do Brasil internacionalmente, mas muito mais relevante são os impactos sobre todos aqueles feridos de forma física e mental!
Deixei um post com música que passa mais um recado. Bob Sinclar – World Hold ON
Sobre o IBOV penso que a queda da VALE deve esfriar os ânimos na bolsa e deixar os 100 mil pontos pra mais tarde.
E A VALE
Algumas pessoas me perguntaram sobre comprar VALE3 (SA:VALE3). Triste analisar ou emitir opinião, mas deixo aqui meus 30 segundos a respeito: R$ 11 bilhões bloqueados pela justiça são apenas 3,7% do valor de mercado da empresa; no entanto representam 45% do caixa atual, mas o fato é que ninguém sabe qual será o real impacto financeiro. Aparentemente ela tem seguro de muita coisa também.
No caso da Samarco as discussões rodavam na casa de R$ 20 bilhões e fizeram acordo de R$ 11 a R$ 13 bi que ainda esta em aberto na real … anyway acho prematuro avaliar, mas tem mercado segunda e penso ser totalmente razoável o ativo cair de 5% a 10% na segunda. Ainda assim, operacionalmente o impacto será mínimo na capacidade de geração de caixa da empresa. Então eu vejo como um evento one off que afeta no curto prazo, mas não altera significativamente o case.
Há menos que ela venha sofrer algum tipo de embargo ou perda de licenças o que acho ser pouco provável. Com a queda penso que pode sim ficar barato…mas tem que observar qual será o real impacto.
Como ser humano, penso que não há preço para as vidas e o impacto ambiental. Então se fosse por torcida, que me perdoem os comprados, mas penso que a VALE deveria arcar pesado ao menos financeiramente por esse acontecimento.
CONFIANÇA PRA ACABAR BEM…
Mas pra não acabar de forma triste. Vamos falar de confiança!
Se a confiança na Vale foi totalmente arranhada novamente, por outro lado, tivemos boas novas pelo lado dos indicadores de confiança.
Começando pelo mais importante deles, o indicador de confiança do consumidor brasileiro avançou em janeiro pelo 4º mês consecutivo, atingindo o maior nível desde fevereiro de 2014. Segundo Viviane Seda Bittencourt, Coordenadora da Sondagem:
“O ano de 2019 começa com boas notícias sobre a ótica dos consumidores. A recuperação da confiança nos últimos quatro meses é reflexo de perspectivas mais otimistas sobre a economia, recuperação financeira das famílias, emprego e inflação.”
O indicador de confiança do consumidor é o mais importante para quem investe em bolsa! Já comentei aqui a questão dos leading indicators – são indicadores pontuais, mas que ajudam a medir o apetite da atividade econômica e que fornecem tendências da economia de maneira bem confiável. Comentei na Tônica do dia 03/12...clica aí e confere. Pois então, olha que legal esse gráfico que peguei do twitter do @pratesr. Ele compara o IBOV (linha laranja) no eixo direito e o índice de confiança do consumidor (linha azul) no eixo esquerdo. Impressionante como se movem de forma semelhante não?
Mas também tivemos boas novas do indicador de confiança da indústria. O qual considero como o segundo mais importante. O ICEI (índice da confiança empresarial da indústria) aumentou 0,9 ponto entre dezembro de 2018 e janeiro de 2019 e foi a 64,7 pontos, o maior valor desde junho de 2010!!
Já o indicador de confiança do setor de comércio brasileiro que deu uma arrefecida após as fortes altas de novembro e dezembro … penso ser normal, mas vale monitorar.
Era isso.
Aquele Abs.