Bolsas em Alta, Risco Elevado, Volcker e Estresse. Cenário Ainda Desafiador

Os parâmetros continuam os mesmos e igualmente frágeis para sustentar o ritmo do mercado global, devido à enxurrada de liquidez que continua a adentrar a economia global. 

Ontem, dados conflitantes nos EUA deram um início irregular aos mercados, com o PIB em queda, pedidos de auxílio desemprego levemente acima das projeções e pedidos de bens duráveis fortemente acima do projetado, com sinal de intensa recuperação. 

Neste contexto, a expectativa se dividia entre a possibilidade de estímulos adicionais por parte do Fed ou a manutenção do atual contexto, em vista à recuperação de uma série importante de indicadores macroeconômicos desde a reabertura em diversos estados americanos. 

Ainda que o aumento do número de casos em diversas localidades possa reacender o temor de novas quarentenas, a resposta veio do FDIC que está afrouxando as restrições da Regra Volcker, permitindo que os bancos façam mais facilmente grandes investimentos em capital de risco. 

A Regra de Volcker geralmente proíbe as entidades bancárias de se envolverem em negociações proprietárias e de adquirir ou manter participações societárias, patrocinar ou ter certos relacionamentos com um fundo de hedge ou fundo de private equity. 

Ela foi essencial durante a crise de hipotecas para “limpar” o mercado de ativos tóxico, porém dada a elevada liquidez global, ela se tornou um forte entrave à uma série de negócios, o que levou ao seu afrouxamento. 

Eis a razão pelo ânimo nos negócios. 

Isso tudo porém, não exime de um cenário ainda preocupante para os negócios, pois o teste anual de estresse do Fed para os principais bancos mostrou que alguns deldes podem chegar perto dos níveis mínimos de capital em cenários relacionados à pandemia de coronavírus. 

Com isso, tais bancos devem suspender os programas de recompra de ações e manter o pagamento de dividendos nos níveis atuais no terceiro trimestre.

Eis a prova de como a liquidez tem atuado nos mercados, ao invés de gerar ganhos concretos na economia real.

Localmente, ainda que grande parte do mercado tenha se surpreendido com o IPCA-15 positivo (Infinity: 0,04%; Real: 0,02%), o que levou a uma série grande de revisões do índice fechado do mês em diversas casas, a realidade é que a inflação tem ganho força recentemente por uma série de fatores, entre eles o dólar e o BC não consegue mais desprezar tal fato. 

A instabilidade da divisa pode cobrar um preço mais alto do que a inflação, em vista ao seu impacto na cadeia produtiva local, em especial do setor exportador. Este é um ponto de atenção importante agora ao Banco Central, com o possível fim do ciclo de afrouxamento monetário. 

ABERTURA DE MERCADOS 
A abertura na Europa é positiva e os futuros NY abrem em alta, com o teste de estresse de bancos americanos com resultado preocupante. 

Em Ásia-Pacífico, mercados positivos, apesar do temor do aumento de casos de COVID-19. 

O dólar opera em queda contra a maioria das divisas centrais, enquanto os Treasuries operam negativos em todos os vencimentos. 

Entre as commodities metálicas, altas, destaque ao minério de ferro. 

 O petróleo abriu em alta em Londres e em Nova York, na expectativa pelo aumento da demanda. 

O índice VIX de volatilidade abre em baixa de -0,03%. 
 
CÂMBIO
Dólar à vista : R$ 5,3624 / 0,30 %
Euro / Dólar : US$ 1,12 / 0,080%
Dólar / Yen : ¥ 106,92 / -0,271%
Libra / Dólar : US$ 1,24 / -0,177%
Dólar Fut. (1 m) : 5334,64 / 0,26 %
 
JUROS FUTUROS (DI)
DI - Janeiro 22: 2,97 % aa (-0,12%)
DI - Janeiro 23: 4,08 % aa (-3,32%)
DI - Janeiro 25: 5,75 % aa (-3,20%)
DI - Janeiro 27: 6,75 % aa (-2,60%)
 
BOLSAS DE VALORES
FECHAMENTO
Ibovespa: 1,7014% /  95.983 pontos
Dow Jones: 1,1776% /  25.746 pontos
Nasdaq: 1,0883% /  10.017 pontos
 
Nikkei: 1,13% /  22.512 pontos
Hang Seng: -0,93%  /  24.550 pontos
ASX 200: 1,49% /  5.904 pontos
 
ABERTURA
DAX: 0,993% / 12298,76 pontos
CAC 40: 1,593% / 4996,92 pontos
FTSE: 1,647% / 6248,37 pontos
 
Ibov. Fut.: 1,84% / 96171,00 pontos
S&P Fut.: 0,712% / 3070,70 pontos
Nasdaq Fut.: 0,047% / 10093,25 pontos
 
COMMODITIES
Índice Bloomberg: 0,27% / 63,62 ptos

Petróleo WTI: 1,06% /  $38,96
Petróleo Brent: 1,29% /  $41,44
 
Ouro: -0,02% /  $1.763,11
Minério de Ferro: -0,04% /  $103,08
 
Soja: 0,14% / $869,00
Milho: 0,55% /  $318,75   $318,75
Café: 0,79% /  $95,60
Açúcar: -0,51% /  $11,74