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Meu chefe não comprava Vale (VALE3) pois "não era tatu"; ele estava certo?

Publicado 26.04.2023, 10:05
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BRAP4
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VALE3
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DCIOU4
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CMIN3
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Eu tinha um chefe que dizia que não comprava (investia) em Vale (BVMF:VALE3) pois não era tatu.

Lembrei dele hoje, dado que as ações andam numa pior.

Dentre as maiores quedas dos últimos dias, Vale (VALE3), Bradespar (BVMF:BRAP4) (BVMF:BRAP3) e as demais empresas do setor de siderurgia (BVMF:CMIN3) se destacam.

O motivo como quase sempre no caso de commodities (A NÃO SER QUANDO OCORRE, LITERALMENTE, UM DESASTRE), é o preço do produto:

O preço do minério de ferro chegou ao menor patamar em quatro meses, em US$116, com queda de cerca de 10% nos últimos dias.

 
Fonte: Investing
 
 
Fonte: Investing

A causa para os preços fracos é a menor demanda.

O consumo de aço na China está decepcionante justo numa época que seria o pico de construção no país.

Inclusive os resultados da ArcelorMittal (AS:MT) descepcionaram:

 
Fonte: BrazilJournal
 
 
Fonte: BrazilJournal
 

A China está crescendo muito menos

O PIB chinês até que não veio tão ruim no último dado, mas segue com crescimento em desaceleração nítida, como você pode ver no gráfico abaixo.

 
Fonte: Bloomberg
 
 
Fonte: Bloomberg

O ciclo não joga a favor das commodities

Além de uma China que cresce menos, a preocupação com a economia mundial é grande, dada a possível recessão nos EUA.

As commodities são a matéria prima inicial de tudo, e, portanto, a primeira coisa a ser comprada.

Se o mercado de construção vai bombar, isso demanda aço, que demanda minério.

Mas, hoje em dia, temos exatamente o contrário e em Wall Street só fala na recessão que pode vir nos EUA com as altas de juros do FED.

Perceba que ao longo da história, o minério negociou em períodos de recessão e crise em patamares significativamente menores que hoje e abaixo dos US$100 o que deixa mais espaço para quedas.

 
Fonte: CRU, Platts, Macquaire Research
 
 
Fonte: CRU, Platts, Macquaire Research

Vimos a fraqueza no petróleo também, que caiu das máximas de US$116 com a invasão da Ucrânia e sanções a Rússia, mas no caso deste, o cartel age rapidamente para sustentar preços.

 
Fonte: Investing
 
 
Fonte: Investing

A OPEP+ cortou produção e mais recentemente surpreendeu o mercado com um corte que não estava programado, mostrando grande disposição de manter o preço em torno de US$80

 
Fonte: Carta Capital
 
 
Fonte: Carta Capital

Moral da história, podemos ver mais quedas no preço do minério, se o FED mantiver os aumentos de juros, bem como outras potências.

A alta de juros adicional é bem provável, dado as últimas falas e a força que ainda vemos no mercado de trabalho americano e na inflação que instiste em manter -se alta, como no Reino Unido no destaque abaixo.

 
Fonte: BRInvesting
 
 
Fonte: BRInvesting
Fonte: InfoMoney
 
 
Fonte: InfoMoney

No fim das contas, talvez meu ex-chefe, um "dinossauro" do mercado de capitais, estivesse certo...

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