Há um tempo atrás liamos os principais jornais sobre economia e política para planejar os investimentos em ações. Naturalmente nos concentrávamos em empresas com lucros, baixo endividamento e perspectivas futuras de continuidade do crescimento. Também nos preocupávamos com o modelo de gestão corporativa e com os riscos sob os quais as empresas estavam expostas, por exemplo: regulamentações governamentais, entrada de concorrentes, possibilidades de fusões/aquisições. Um número elevado de variáveis, além de fatos subjetivos, eram subsídios para nossa tomada de decisão. Normalmente influenciada por gerentes de banco e/ou corretoras.
A conectividade e a mobilidade da Internet simplificou este processo ao ponto de podermos comprar assinaturas de relatórios fundamentalistas, receber recomendações baseadas em análise técnica por SMS ou conversar diretamente com analistas sobre nossas decisões. Uma outra forma é utilizarmos o tempo livre para assistir inúmeros vídeos no YouTube que tem como proposta nos “ensinar a investir”.
Sem dúvida um avanço surpreendente para o mercado de investimentos em ações ou derivativos. Mas você é capaz de utilizar a conectividade, a mobilidade e a interatividade da Internet para “ganhar dinheiro na bolsa”?
Nos últimos dois anos tenho conversado pessoalmente com pessoas que investem por meio da assinatura de relatórios de análise fundamentalista, pessoas que tomam decisões por meio das recomendações dos analistas gráficos e também com pessoas que dedicam parte de seu tempo às operações de day trade em mercados futuros. Não conheci ninguém que está “ganhando dinheiro”. Encontrei apenas duas pessoas que disseram estar “levemente acima da renda fixa”.
Alguém é capaz de “ganhar dinheiro na bolsa”? Para responder esta pergunta vamos antes falar sobre três “personalidades” do “planeta renda variável”: o investidor, o analista e o trader.
Investidor: perfil com acesso a informações relevantes por meio de leitura de publicações especializadas, network com profissionais do mercado financeiro e, na maioria das vezes, assessorado por gestores de investimento.
Analista: perfil com nível profissional suficiente para interpretar dados e fatos do mercado com objetivo de traçar cenários futuros, mensurar risco e projetar potencial de rentabilidade.
Trader: perfil com conhecimento e experiência técnica suficientes para identificar ativos com potencial de alta e determinar a viabilidade do risco de se posicionar nestes ativos. Este perfil tem alto nível de equilíbrio emocional para conviver com a volatilidade do preço de forma racional.
A Internet proporcionou, à classe média, a possibilidade de interagir com analistas de renda variável que tem estimulado de forma intensa o trading em ações e no mercado futuro. Uma pesquisa rápida no Google trouxe 60 empresas que fornecem serviços de treinamento e recomendações baseadas em análise técnica. Ou seja, 60 empresas estimulando a atitude de trade e não de investidor. Esta proposta de valor pode sim trazer ganhos relevantes quando comparada aos investimentos tradicionais em renda fixa. Por outro lado é importante estar atento ao fato de que estes modelos de negócio se suportam por meio do custo de corretagem: quanto mais o cliente realiza trades (compra ou venda de ativos), maior a receita destas empresas.
Dado este contexto, vamos voltar à questão: “Alguém é capaz de ganhar dinheiro na bolsa?” Pode ser aplicado um método quantitativo para responder esta pergunta. Baseado em um histórico de trades, você pode avaliar a sua própria capacidade dde aumentar o capital investido:
1. O crescimento do capital aplicado em trades é maior que o crescimento proporcionado pela renda fixa?
Compare duas curvas de crescimento do capital: uma representado o capital exposto ao risco da bolsa e outra representando o capital alocado em renda fixa. Exemplo de um capital de R$40.000,00 alocado em bolsa em jun/2016:
2. A rentabilidade é superior ao iBovespa?
Em um mês onde o iBovespa valoriza 16% é natural que as pessoa superem a renda fixa. Para se ter uma avaliação precisa da performance é necessário observar se a rentabilidade é superior ao iBovespa. De forma análoga uma rentabilidade baixa em um mês de queda do iBovespa pode ser compreensível, principalmente se a estratégia não abranger operações short. Um exemplo para o período de jun/16 até este mês:
3. Fator de Lucro superior a 0,7?
Investir em renda variável traz uma dinâmica em que você ganha dinheiro em alguns trades, mas inevitavelmente perde dinheiro em outros. Independente do método escolhido, você tomará decisão baseada em uma análise preditiva que deduz uma probabilidade de alta ou queda do preço. Sendo uma probabilidade há o risco de o cenário projetado não se materializar.
Para se proteger desta dinâmica é necessário que as perdas de capital sejam inferiores aos ganhos de capital. De forma prática há um conceito matemático chamado de fator de lucro que quanto mais próximo de 1, maior seu sucesso em renda variável. Analisando o comportamento da carteira de diversos investidores e traders ao longo dos últimos 5 anos, conclui-se que é necessário um fator de lucro de pelo menos 0,7 para que haja sustentabilidade dos lucros ao longo do tempo.
4. Lucro superior ao stop loss projetado?
Na linha do raciocínio anterior os investimentos ou trades devem ser planejados incluindo o conceito de stop loss, uma perda máxima aceitável que, se ocorrer, faz com que você admita que está na direção errada e, portanto irá se desfazer da posição assumindo o prejuízo financeiro até o momento. Para a sustentabilidade dos investimentos/trades ao longo do tempo é adequado que a média de lucros atingidos seja superior à média de stop loss planejado. O contrário irá expor o capital a uma perda suficiente para absorver todos os lucros obtidos.
Monitorando estes 4 fatores você terá um método quantitativo para avaliar de forma objetiva se você está apto a expor seu capital à volatilidade da bolsa. Inclusive você pode utilizar uma escala que mensura o progresso ao longo do tempo, por exemplo:
Resumindo: acredito que investir na bolsa ou se tornar um trader não é uma atitude, mas é moldar seu conhecimento e seu equilíbrio emocional até que você consiga utilizar a volatilidade dos preços como oportunidade.
