Citi otimista com ações da Porsche apesar dos desafios para o ano fiscal de 2025

Publicado 14.01.2025, 07:55
Citi otimista com ações da Porsche apesar dos desafios para o ano fiscal de 2025

Na terça-feira, os analistas do Citi ajustaram suas perspectivas para a Porsche (ETR:P911_p) Automobil Holding SE (P911:GR), reduzindo o preço-alvo de 85,00€ para 82,00€, mantendo a recomendação de Compra para as ações. A revisão segue o relatório da Porsche de fortes vendas totais para o quarto trimestre de 2024, com 84.000 veículos vendidos, e um robusto número de vendas anuais de 310.000 unidades, superando as expectativas do Citi.

Apesar do desempenho positivo nas vendas, o Citi observou que grande parte do sucesso da Porsche foi impulsionado pelo modelo Macan, incluindo a variante elétrica, e vendas robustas na Europa. No entanto, a participação do icônico modelo 911 caiu para 13% das vendas totais, significativamente abaixo da média do ano até o quarto trimestre. Essa mudança no mix de vendas levou ao ajuste do preço-alvo.

A análise do Citi sugere que o lucro antes de juros e impostos (EBIT) do quarto trimestre da Porsche provavelmente excederá o do terceiro trimestre, reforçando a confiança de que a empresa alcançará ou superará o limite inferior de sua orientação de retorno sobre vendas (RoS) automotivo de 14,0%-15,0% para o ano completo de 2024.

Olhando para o futuro, o Citi prevê um mix mais forte de vendas do 911 no ano fiscal de 2025, uma recuperação dos ventos contrários enfrentados pelo mercado chinês e pelo modelo Macan em 2024, e um aumento nos preços médios de venda (ASPs). No entanto, a firma também espera custos mais altos de depreciação e amortização, impactos cambiais adversos e aumento na compensação de fornecedores para pesar nas finanças da Porsche. Consequentemente, o Citi reduziu suas previsões para os anos fiscais de 2025 e 2026 em aproximadamente 5%.

A redução do preço-alvo reflete esses fatores mistos, equilibrando o forte desempenho atual de vendas com projeções cautelosas para os próximos anos fiscais. Apesar do preço-alvo reduzido, a contínua recomendação de Compra do Citi indica uma perspectiva positiva contínua sobre o desempenho das ações da Porsche Automobil Holding SE.

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