Por Alessandro Albano
Investing.com - Com o preço da energia, especialmente gás e eletricidade, atingindo recordes nas últimas semanas, a UE está considerando várias medidas políticas para enfrentar a crise energética, incluindo a dissociação dos preços do gás e a definição de um teto para o preço do importações de gás da UE.
Medidas obrigatórias para reduzir a demanda, incluindo eletricidade, também estão sendo estudadas, embora alguns países, incluindo Noruega, Holanda e Alemanha, tenham dito não à proposta de impor um teto ao preço do gás na reunião extraordinária de ministros de energia da UE no último dia 9 de setembro.
Para preservar a estabilidade do sistema financeiro, a Europa também está abordando os graves problemas de liquidez de algumas operadoras e bolsas de energia: os governos sueco, finlandês e britânico anunciaram separadamente linhas de liquidez para participantes solventes por um valor total de mais de 80 bilhões de euros.
As propostas políticas do Reino Unido visam reduzir os custos de energia para residências e empresas, limitando o custo unitário. Outras reformas poderiam ser introduzidas incentivando a produção de petróleo e gás, possivelmente também com a técnica de fracking.
De acordo com um novo relatório da S&P Global Ratings, que analisa os potenciais impactos nos mercados de energia das várias medidas de política atualmente em estudo a nível europeu, o sucesso dessas medidas “dependerá, em última análise, da rapidez com que são implementadas e da forma como interagirem."
Embora o financiamento público de tais medidas pareça viável (inclusive no Reino Unido), sua implementação "será complexa nos mercados de eletricidade europeus muito fragmentados" e levará tempo, aumentando ainda mais "a pressão sobre a acessibilidade e a redução de solicitações".
"O último trimestre, particularmente as últimas três semanas, sugere que as bolsas de energia e gás na Europa não estão funcionando como esperado", disse Dubois-Pelerin, chefe de serviços públicos EMEA da S&P Global Ratings.
Com a redução da liquidez, as bolsas correm de fato o risco de congelamento. Pior ainda, explica a S&P no relatório, se um participante do mercado de eletricidade, mesmo que pequeno, não cumprir suas obrigações de garantia, isso pode ter “graves consequências para o funcionamento de todo o mercado e do sistema financeiro em geral."
"Acreditamos que até que ponto as ações políticas da UE e do Reino Unido podem ajudar a estabilizar e aumentar a previsibilidade dos mercados europeus de eletricidade e gás, bem como a liquidez das concessionárias e a qualidade geral do crédito, dependerá da velocidade com que as medidas podem ser implementados e como eles trabalham juntos ", disse Dubois-Pelerin.
Além do estudo das instituições europeias, existe a proposta de colocar em prática uma linha de crédito maxi a nível europeu para os operadores que tenham de fazer face aos pedidos de margem dos credores, os chamados “margin calls”.
Um perigo, o das chamadas de margens, que segundo a norueguesa Equinor, ascende a 1,5 trilhão de dólares no comércio europeu de energia, e que exigirá "um forte suporte de liquidez", conforme afirmou em entrevista ao Helge Haugane, vice-presidente sênior de gás e energia da Equinor.
O problema, segundo Haugane, é “a negociação de derivativos, enquanto o mercado físico funciona por enquanto”, disse ele, acrescentando que “a estimativa da empresa de energia de US$ 1,5 trilhão para apoiar a chamada negociação de papel é “conservadora”.