Por Barani Krishnan
Investing.com - Para o mercado financeiro, o Halloween cumpriu realmente seu propósito, proporcionando uma semana assustadora para os investidores de petróleo e ouro - pelas razões certas e erradas.
O primeiro susto aconteceu com os touros de petróleo na quinta-feira, quando a Bloomberg relatou novos problemas potenciais nas negociações comerciais China-EUA, apenas um dia após a enorme aumento de estoques de petróleo dos EUA na semana encerrada em 25 de outubro. A queda de cerca de 1% nos preços do petróleo parecia apropriada.
Então, foi a vez dos ursos de petróleo ficarem horrorizados com a reação do mercado aos dados positivos sobre o mercado de trabalho nos EUA no dia seguinte, bem como com as observações da China de que havia chegado a um consenso com a Casa Branca sobre as principais preocupações em sua guerra comercial. Os preços do petróleo não apenas recuperaram o que perderam na quinta-feira, mas também aumentaram 4% - tudo com a garantia de Pequim de que haverá ainda mais negociações.
Entre tudo isso, o ouro, como previsto, caiu abaixo da marca de US$ 1.500 na quarta-feira, depois que o Federal Reserve fez o, amplamente esperado, corte de taxa pela terceira vez no ano, sem dizer se fará mais cortes.
Então, agarrando-se aos detalhes da história da Bloomberg na quinta-feira sobre a China, o metal amarelo voltou à marca de US$ 1.500 por dia após sair desse patamar, para o desespero dos ursos de ouro.
Mas, o mais bizarro dos acontecimentos, que aconteceu nessa zona na sexta-feira - ainda que modestamente - à medida que os mercados exageravam com renovado fervor sobre os riscos nas conversas entre EUA-China. Qualquer porto seguro deveria ter mergulhado nesse ambiente. Os touros de ouro justificaram a alta apontando para o dólar mais fraco.
Uma semana assustadora mesmo.
Para constar, o West Texas Intermediate, a referência para o petróleo negociado em Nova York, fechou em US$ 56,20 por barril, queda de 0,8% na semana - apesar do aumento de 3,7% na sexta-feira.
O Brent, o benchmark global de petróleo negociado em Londres, fechou em US$ 61,69, um aumento de 0,2% na semana - depois de subir 3,5% na sexta-feira.
Retrospectiva de energia
Da perspectiva do mercado de petróleo, apenas duas coisas realmente merecem ser analisadas na semana que passou: o aumento do petróleo bruto anunciada pela EIA na quarta-feira e os números de empregos nos EUA em outubro, divulgados na sexta-feira.
Os estoques de petróleo bruto aumentaram 5,7 milhões de barris na semana encerrada em 25 de outubro, informou a Administração de Informações Energéticas (EIA, na sigla em inglês). O mercado estava esperando um aumento de cerca de 494.000 barris, segundo previsões compiladas pelo Investing.com.
A produção permaneceu teimosamente em um patamar recorde de 12,6 milhões de barris por dia (bpd) pela quarta semana consecutiva, informou a EIA, apesar do número de sondas de perfuração em atividade ter caído para níveis mínimos de 30 meses.
Do lado da demanda, os estoques de gasolina caíram cerca de 3 milhões de barris, contra as previsões de rebaixamento de cerca de 2,19 milhões de barris.
Mas os estoques destilados caíram apenas 1 milhão, em comparação com as expectativas de uma queda de 2,35 milhões. Isso é um sinal de que a grande demanda oculta vista pelo diesel, querosene de aviação e outros combustíveis de transporte durante a maior parte de outubro pode estar diminuindo.
Uma razão para a menor redução do estoque de destilados pode ser que as refinarias que acabaram de sair da manutenção intensificaram sua produção média de produtos de barril, aumentando a oferta flutuante desses. As operações nas refinarias aumentaram 2% durante a semana. Mas com 87,7% da capacidade operacional ociosa, eles ainda estão bem abaixo da norma de pelo menos 90% para esta época do ano.
Portanto, resta ver o que o próximo conjunto de dados da EIA trará sobre a produção e a demanda de petróleo.
A seguir, estão os números do mercado de trabalho.
As folhas de pagamento não agrícolas dos EUA aumentaram 128.000 no mês passado, de acordo com o Departamento do Trabalho. Os analistas consultados pelo Investing.com só tiveram um consenso de um aumento de 89.000. Isso representou um pico de 45% - enorme para todos os padrões. Como uma ressalva, as contratações de setembro foram revisadas para 180.000, contra as 136.000 relatadas inicialmente. Mesmo assim, os números foram otimistas e receberam a resposta certa do mercado, enviando o S&P 500 para índices recorde.
No entanto, o número de empregos não é uma certeza. Cada mês pode ser diferente. E até que a ameaça da guerra comercial seja total ou suficientemente neutralizada e soluções permanentes ou aceitáveis sejam encontradas para o Brexit e outros problemas, a demanda global de petróleo poderá permanecer no limbo.
Além disso, o PIB dos EUA caiu para uma taxa anual de 1,9% no terceiro trimestre. Embora estivesse acima das expectativas de Wall Street, ainda suscitava preocupações sobre o investimento e crescimento à medida que o estímulo a cortes de impostos desaparecia.
Levando tudo isso em consideração, a Agência Internacional de Energia reduziu corretamente suas perspectivas de demanda por petróleo para o atual ano e o próximo.
Observando que a demanda aumentou 800.000 bpd em julho e 1,4 milhão de bpd em agosto, a EIA reduziu sua previsão de crescimento da demanda em 2019 em 100.000 barris para cerca de 1,0 milhão de bpd. Reduziu sua previsão para 2020 no mesmo valor para 1,2 milhão de bpd.
Calendário de energia
Segunda-feira, 4 de novembro
Estimativas de estoque bruto da Genscape Cushing (dados privados)
Terça-feira, 5 de novembro
Relatório semanal do Instituto Americano petróleo sobre os estoques de petróleo.
Quarta-feira, 6 de novembro
Relatório semanal da EIA sobre estoques de petróleo
Quinta-feira,7 de novembro
Relatório semanal sobre gás natural da EIA
Sexta-feira, 8 de novembro
Contagem semanal de sondas Baker Hughes
Retrospectiva de Metais Preciosos
O grande crescimento de empregos nos EUA para outubro e a indicação de progresso nas negociações comerciais de alto nível entre China-EUA aumentaram o apetite dos investidores por riscos na sexta-feira e enfraqueceram sua tendência a procurar refúgios. No entanto, o ouro manteve sua posição de US$ 1.500, provando que poucos estavam dispostos a abandonar o metal amarelo.
Os futuros de ouro para entrega em dezembro na COMEX caíram US$ 3,40, ou 0,2%, para US$ 1.511,40 por onça. Ele subiu 1,2% na sessão anterior, com relatos de novos problemas nas negociações entre EUA e China. Mas estava de volta à pista no comércio pós-liquidação, subindo modestos 15 centavos para US$ 1.514,95 às 15h45 de sexta-feira.
O ouro Spot, que acompanha ao vivo as operações em barras de ouro, subiu 8 centavos para US$ 1.512,70.
A resiliência do ouro acima do nível de US$ 1.500 surpreendeu alguns participantes do mercado que esperavam que o metal amarelo caísse acentuadamente após o Federal Reserve, indicara o fim de mais cortes nas taxas após a terceira redução de 25 pontos-base na quarta-feira desde julho.
A TD Securities, no entanto, afirmou em nota que muitos investidores ainda precisam de um hedge contra os riscos do mercado de ações e o potencial de cortes nas taxas que continuam em 2020.
"É provável que a maioria dos investidores tenha optado por manter sua exposição a metais preciosos, pois o aumento da dependência de dados e a fraqueza persistente da inflação deixam a porta aberta para novos cortes em 2020", disse a corretora.
"À medida que a perspectiva se torna mais dependente de dados, esperamos que o metal amarelo seja bastante volátil em ambos os lados de US$ 1.500/oz, até que uma tendência de dados mais fracos desencadeie cortes adicionais em 2020", acrescentou.