By Barani Krishnan
Investing.com - É um conto de duas commodities, e a divergência não poderia ser mais surpreendente.
O petróleo está em alta, quase 30% acima da mínima atingida há quatro semanas, com os preços do petróleo parecendo que poderão chegar a US$ 50 o barril em breve. Em abril, ninguém poderia imaginar algo assim acontecendo antes do final do ano. Então, o petróleo bruto dos EUA estava US$ 40 negativos, já que a pandemia de coronavírus induziu uma espécie de escuridão que praticamente cancelou todos os tipos de viagens, seja por estrada, mar ou ar.
O ouro, em contraste, perdeu quase 15% desde seu recorde de agosto e agora está abaixo de US$ 1.800 a onça. Para os fãs mais fervorosos do metal amarelo, esta teria sido uma situação impensável apenas alguns meses atrás, quando US$ 3.000 ou mais estavam sendo previstos para ouro antes do final de 2020 a partir de uma confluência de gastos com estímulos relacionados ao Covid-19 e dólares fraqueza.
Petróleo e ouro estão onde estão por um motivo: uma onda de notícias sobre a vacina Covid-19 nas últimas três semanas. As reportagens citam níveis de eficácia até então inéditos (95%), aplicação de aprovação de emergência da Food & Drug Administration dos EUA e autoridades de saúde europeias, bem como exercícios de protocolos de entrega e logística com DHL, FedEx (NYSE:FDX) (SA:FDXB34) e United Airlines (NASDAQ:UAL) (SA:U1AL34). Isso significa que não apenas se espera que os americanos tomem as primeiras vacinas em meados de dezembro, mas que as pessoas em outras partes do mundo também possam começar a receber as doses em breve.
Infecções por coronavírus, hospitalizações e mortes ainda podem estar explodindo nos Estados Unidos e ainda pode haver vários problemas na entrega e segurança das vacinas.
Mas os mercados, como sempre, compram o boato e vendem o fato.
Portanto, o petróleo está sendo comprado com a promessa de que a pandemia será contida com o tempo, significando um retorno a uma vida como a conhecemos, que pode resultar em mais mobilidade e viagens do que agora e, portanto, mais demanda por petróleo.
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O ouro está sendo vendido na expectativa de que a economia global em recuperação continue a aumentar o apetite por ativos de risco, como ações e petróleo, reduzindo a necessidade de portos seguros.
“Já faz algum mês para o petróleo, com três vacinas e várias garantias da Opep+ desencadeando uma recuperação de 35%, exatamente quando os preços estavam entrando em território perigoso”, Craig Erlam, analista de mercado sênior da OANDA na Europa, disse em uma nota no final de a semana de Ação de Graças nos Estados Unidos.
“O ouro está se mantendo lá, mas o metal amarelo não está exatamente vendo muito no caminho de um movimento corretivo, apesar de ter caído mais de 8% desde o primeiro anúncio da vacina. Isso não é um bom presságio para as perspectivas de curto prazo, com a próxima área de suporte abaixo caindo em torno de US$ 1.750-1.760 a onça. ”
Mas o petróleo ainda pode não estar totalmente fora de perigo, apesar do mercado em alta para ele agora. Há um grupo constituinte que ainda acredita que o óleo de shaledos EUA - a única ameaça à Opep - retornará com o advento do petróleo bruto de US $ 50 ou mais.
O shale pode ter caído, mas certamente não saiu, disse a Bloomberg em uma reportagem de sexta-feira que mostrou de forma interessante que eu não estava sozinho em meus pensamentos.
Os EUA ainda são uma superpotência do petróleo e assim permanecerá por muitos anos. E sempre há a possibilidade de que preços mais altos levem os exploradores a perfurar e fraturar implacavelmente como antes, disse o relatório.
Desde que atingiu o fundo do poço no verão, o número de sondas em busca de petróleo bruto em campos de shale aumentou de 69 para 241 esta semana, de acordo com dados da Baker Hughes Co., que ainda está abaixo dos 683 de março .
Da mesma forma, o número de equipes de fracking na outrora vibrante Bacia do Permian, abrangendo o Texas e o Novo México, aumentou para 63, uma melhoria em relação aos escassos 20 em junho, mostram dados da Primary Vision Inc..
Um aumento de preço sustentado para US$ 50 o barril "desencadeará o crescimento novamente", disse Bernadette Johnson, vice-presidente de estratégia e análise da Enverus, à Bloomberg, acrescentando que a US$ 60 o shale dos EUA voltará com força.
Se os investidores estarão dispostos a financiar novamente o shale é outra questão. Antes da Covid-19, o setor já estava sofrendo com dívidas altas e descontentamento dos acionistas. Os produtores de shale queimaram cerca de US$ 342 bilhões em dinheiro desde 2010, disse a Deloitte LLP em junho.
Outra incógnita é o que os titãs Exxon Mobil Corp (NYSE:XOM) (SA:EXXO34) e Chevron Corp (NYSE:CVX) (SA:CHVX34) escolherão fazer no próximo ano. Ambos reduziram os orçamentos de capital em cerca de um terço este ano, com os maiores cortes vindo do shale dos EUA.
Se outras notícias otimistas levarem os preços a níveis que encorajem o crescimento do shale, mesmo que temporariamente, os produtores podem aproveitar a oportunidade para travar os preços com contratos de hedge.
Esse é um risco que a Opep+ terá que considerar. Por enquanto, a Organização dos Países Exportadores de Petróleo, comandada por 13 membros pelos sauditas, com 10 aliados liderados pela Rússia, está sentada em uma posição inatacável.
A Opep+ planejava originalmente aumentar a produção em 2 milhões de barris por dia (bpd) em janeiro - cerca de 2% do consumo global - após cortes recordes de oferta neste ano. Os ministros da aliança se reunirão na segunda-feira, depois de negociações de lançamento no sábado envolvendo seus subordinados diretos.
Para preservar o ímpeto do mercado, o grupo deve adiar quaisquer aumentos de produção, disseram três fontes próximas à Opep+ ao Wall Street Journal.
Quanto ao ouro, embora muito dinheiro que saiu do metal amarelo foi para bitcoin e outras moedas digitais, um movimento de volta não foi inesperado, disseram aqueles que observavam os dois espaços.
"No final do dia, o que você prefere ter uma onça de ouro na mão ou algo na tela?", questionou o co-diretor da Walsh Trading, Sean Lusk, em um blog postado pelo trader de metais preciosos Kitco.
Lusk não está descartando mais perdas na próxima semana, antes que o ouro comece a se recuperar. "Se este mercado puder empurrar para baixo mais US$ 60- $ 70 dólares, podemos ver um movimento abaixo de US$ 1.700 antes que isso acabe", disse ele.
Depois disso, ele projeta que o ouro comece a subir em 2021, lembrando que o final de dezembro e o início de janeiro são épocas sazonalmente boas para o ouro.
Nas próximas semanas antes do feriado de Natal, a atenção do mercado mudará para quão severas serão as restrições do COVID-19, se haverá mais estímulos este ano, e o que mais o Federal Reserve pode fazer para ajudar, de acordo com para analistas.
“Você pode procurar por mergulhos contínuos para comprar. Sazonalmente, conforme entramos em novembro até meados de dezembro, vemos uma fraqueza sazonal. O mercado estava atrasado aqui. Estou procurando níveis de suporte para manter e, em seguida, comprar em 2021 ”, disse Lusk.
"Iremos de Mnuchin para Yellen, que vem direto da escola de Bernanke de flexibilização quantitativa e impressão de dinheiro", disse ele, referindo-se à mudança de guarda no Tesouro dos EUA quando Steven Mnuchin nomeado por Trump abre caminho para o presidente eleito Joe Biden, ex-presidente do Federal Reserve, nomear Janet Yellen.
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Retrospectiva semanal de energia
Os preços do petróleo registraram uma quarta semana consecutiva de ganhos, devolvendo o petróleo a um mercado altista antes de uma reunião da Opep+, onde os mais poderosos da indústria provavelmente concordariam em não aumentar a produção neste momento para preservar o ímpeto.
“Continua sendo uma tempestade perfeita de compras de CTAs, enquanto o resto do mercado não é comprado o suficiente ou vendido e cobrindo”, disse Scott Shelton, corretor de futuros de energia da ICAP em Durham, Carolina do Norte.
“O movimento que vimos no mercado em termos de estrutura é um verdadeiro‘ arranha-céus’”, acrescenta Shelton. “A ideia de explodir os casos da Covid e uma vacina que terá um efeito maior em seis meses do que agora só nos incentiva a vender a curva. O que a maioria de nós não consegue explicar é a força. ”
O West Texas Intermediate negociado em Nova York, o principal indicador para o petróleo dos EUA, caiu 18 centavos, ou 0,4%, a US$ 45,53 por barril.
O Brent de Londres, a referência global para o petróleo, terminou a sessão com alta de 45 centavos, ou 0,9%, a US$ 48,25.
Na semana, o WTI subiu 8%, enquanto o Brent subiu 7,3%.
Calendário semanal de energia
Segunda-feira, 30 de novembro
Estimativas de estoque privado de Cushing
Terça-feira, 1 de dezembro
Relatório semanal do American Petroleum Institute sobre os estoques de petróleo.
Quarta-feira, 2 de dezembro
Relatório semanal EIA sobre estoques de petróleo
Relatório semanal EIA sobre estoques de gasolina
Relatório semanal EIA sobre estoques de destilados
Quinta-feira, 3 de dezembro
Relatório semanal EIA sobre armazenamento de gás natural
Sexta-feira, 4 de dezembro
Pesquisa semanal Baker Hughes em plataformas de petróleo
Revisão de metais preciosos
Os contratos futuros de ouro para entrega em dezembro na Comex de Nova York fecharam as negociações de sexta-feira com queda de US$ 23,60, ou 1,3%, a US$ 1.1781,90. Anteriormente, atingiu US$ 1.770,65, uma mínima não vista desde 22 de junho, quando afundou para o mínimo intradiário de US$ 1.769.
Para a semana, o contrato futuro de ouro dos EUA de referência perdeu 4,8% - quase igualando a queda de dois meses atrás, quando o presidente cessante dos EUA, Donald Trump, anunciou que não estava interessado em buscar um segundo pacote de estímulo fiscal para a Covid-19. Foi o primeiro estímulo americano de cerca de US$ 3 trilhões ou mais, emitido em março, que ajudou os futuros de ouro a atingirem um recorde de quase US $ 2.090 no início de agosto.
Embora Trump tenha vacilado várias vezes sobre o segundo estímulo, sua derrota na eleição de 3 de novembro nos EUA agora o tornou um líder manco, anunciando a esperança de que o presidente eleito Joe Biden seja capaz de obter um segundo pacote fiscal quando ele jurado em 20 de janeiro. Isso ajudou os touros do ouro a permanecerem um tanto positivos, apesar de registrar perdas contínuas.
Mas as notícias dos esforços de desenvolvimento da vacina Covid-19 nas últimas três semanas também foram um grande golpe para aqueles que há muito tempo no metal precioso, à medida que o dinheiro continuou a deixar o porto seguro para ativos de risco, como ações e petróleo. O fechamento de sexta-feira do ouro de dezembro, por exemplo, foi cerca de US$ 300 a onça abaixo do recorde de agosto.
O preço à vista do ouro, que reflete as negociações em tempo real em ouro, foi negociado pela última vez a US$ 21,44, ou 1,2%, a US$ 1.787,66. O ouro caiu para US$ 1.774, um nível não visto desde 7 de julho.
Grafistas disseram que o metal poderia ter mais a perder, com base em sua trajetória de queda.
“No caminho para o sul, as próximas áreas de interesse são US$ 1.760, a retração de Fibonacci de 50% do rali de março a julho e US$ 1.700 (baixas de 15 de junho),” disse o cartista Guillermo Alcala em um blog no FX Live.