Na sexta-feira, o Morgan Stanley iniciou a cobertura da Gates Industrial Corp. (NYSE: GTES) com uma classificação Equalweight e um preço-alvo de $19,00. A firma prevê um retorno ao crescimento orgânico para a empresa em 2025, após um período de 18 meses de declínios.
Esta perspectiva baseia-se na estabilização dos mercados finais da Gates Industrial, que incluem os setores Industrial e de Caminhões, e nas expectativas de um impulso devido ao aumento da taxa de lançamentos de novos produtos em 2024, que se projeta ser quase três vezes maior que em 2019.
O analista observou que, embora as estimativas de consenso já estejam modelando um crescimento orgânico de médio dígito para 2025-26, isso limita o potencial de revisões para cima em comparação com a meta da Gates Industrial de aproximadamente duas vezes a Produção Industrial.
A firma está otimista quanto à mudança positiva na taxa de exposição aos setores de Caminhões e Industrial até 2025, impulsionada pelo momento do ciclo e pela redução do estoque. Além disso, espera-se que a pressão contínua sobre o consumidor apoie o mercado de pós-venda automotivo, que é o maior mercado final da Gates Industrial, representando cerca de 33%.
Apesar da perspectiva positiva, a avaliação da Gates Industrial permanece em aproximadamente 9 vezes EV/EBITDA, o que representa um desconto de cerca de 40% em relação aos seus pares. Esta avaliação está alinhada com os padrões históricos de negociação da empresa. O relatório também menciona que o peso na avaliação devido à venda da participação da Blackstone na empresa está diminuindo, mas não completamente resolvido, com a propriedade da Blackstone agora reduzida para aproximadamente 8% de um pico de cerca de 63%.
A avaliação do Morgan Stanley leva em consideração tanto a redução do peso da venda da Blackstone quanto o limitado potencial de revisão no curto prazo para as ações. Espera-se que a Gates Industrial tenha um desempenho mais forte no segmento de pós-venda automotivo, o que deve fornecer suporte diante das pressões contínuas sobre o consumidor.
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