Na quinta-feira, o HSBC reiterou sua recomendação de Compra para as ações da Samsung Electronics Co Ltd (005930:KS) (OTC: SSNLF), mantendo o preço-alvo em 95.000 KRW. O banco abordou as preocupações sobre o potencial excesso de oferta e queda nos preços no mercado de memória, especificamente no contexto da High Bandwidth Memory (HBM) esperada para o ano de 2025.
A análise do banco sugere que essas preocupações podem estar exageradas. O HSBC prevê que apenas os preços de DRAM legado (DDR4/LPDDR4) e memória NAND experimentarão um declínio. Eles afirmam que os preços de DRAM para servidores e DDR5/LPDDR5 devem permanecer robustos. Além disso, as preocupações sobre um excesso de oferta de HBM são consideradas superestimadas, principalmente porque se projeta que a NVIDIA normalizará a produção até o quarto trimestre do ano civil de 2024.
O HSBC também observou que, embora a capacidade nominal de produção de memória pareça adequada, problemas contínuos com rendimento e utilização provavelmente restringirão o crescimento da produção. Isso é atribuído aos desafios associados à fabricação de pilhas HBM de 12 camadas versus 8 camadas e aos tamanhos de die maiores necessários. Espera-se que essas dificuldades técnicas contribuam para uma limitação no crescimento da produção de memória.
O banco sugere ainda que os gastos de capital (capex) conservadores em DRAM poderiam estender o atual ciclo de alta até 2026. Essa abordagem conservadora em relação ao investimento na capacidade de produção de DRAM é vista como um fator que poderia sustentar condições de mercado favoráveis por um período mais longo.
Por fim, o HSBC prevê uma potencial recuperação nos preços de NAND a partir do final do segundo trimestre de 2025. Essa previsão é baseada no potencial de cortes de produção e atrasos na migração tecnológica dentro do setor de NAND, que devem limitar o crescimento da produção e, portanto, apoiar uma recuperação nos preços.
Em outras notícias recentes, a Samsung Electronics Co Ltd tem estado em destaque devido a uma variedade de desenvolvimentos. O Morgan Stanley mantém uma classificação Overweight para as ações da Samsung, indicando confiança nas perspectivas financeiras da empresa, apesar de lucros mais fracos influenciados por fatores como compartilhamento de lucros de semicondutores e ocorrências pontuais significativas no setor de LSI/foundry.
Por outro lado, o Citi revisou suas perspectivas para a Samsung, reduzindo o preço-alvo das ações devido à expectativa de lucro operacional menor do que o esperado para o terceiro trimestre de 2024, principalmente devido à redução da demanda no negócio de semicondutores. No entanto, o banco manteve a recomendação de Compra para as ações da Samsung. O UBS também manteve uma recomendação de Compra para as ações da Samsung, expressando confiança no desempenho futuro da empresa apesar de uma queda.
Em notícias legais, a Samsung enfrenta dois processos. A Epic Games anunciou planos de processar a Samsung e o Google, alegando práticas anticompetitivas. Simultaneamente, a Samsung, junto com a Xiaomi e outros fabricantes de smartphones, foi implicada em um caso de supostas violações antitruste na Índia.
Insights do InvestingPro
A saúde financeira e a posição de mercado da Samsung Electronics alinham-se bem com a perspectiva otimista do HSBC. De acordo com os dados do InvestingPro, o crescimento da receita da Samsung está em 3,75% nos últimos doze meses, com um robusto crescimento trimestral de receita de 23,44% no segundo trimestre de 2024. Essa trajetória de crescimento apoia a posição positiva do HSBC sobre o desempenho futuro da empresa.
As dicas do InvestingPro destacam a forte posição financeira da Samsung, observando que a empresa "mantém mais caixa do que dívida em seu balanço" e "os ativos líquidos excedem as obrigações de curto prazo". Esses fatores proporcionam à Samsung flexibilidade financeira para navegar por potenciais flutuações de mercado no setor de memória, conforme discutido na análise do HSBC.
O índice P/L da empresa de 15,32 e o índice Preço/Valor Contábil de 1,06 sugerem que as ações da Samsung podem estar razoavelmente valorizadas, especialmente considerando o crescimento antecipado no mercado de memória. Isso se alinha com a recomendação de Compra do HSBC e sua visão de que as preocupações sobre excesso de oferta podem estar superestimadas.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 8 dicas adicionais que podem fornecer mais insights sobre a posição de mercado e as perspectivas futuras da Samsung.
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