Ancora pressiona CSX a explorar opções de fusão em meio à consolidação ferroviária

CLEVELAND - O investidor ativista Ancora Holdings Group divulgou publicamente uma carta enviada ao conselho de administração da CSX Corporation (NASDAQ:CSX) instando a operadora ferroviária, atualmente avaliada em US$ 67,7 bilhões e negociada próxima à sua máxima de 52 semanas de US$ 37,10, a anunciar formalmente que está explorando opções de fusão após a recente combinação anunciada entre Union Pacific e Norfolk Southern. De acordo com dados da InvestingPro, a CSX demonstrou forte impulso com um retorno de 11,96% nos últimos seis meses.

Na carta datada de 06.08, a Ancora, que se descreve como um acionista crescente com mais de US$ 10 bilhões em ativos sob gestão, criticou o CEO da CSX, Joe Hinrichs, pelo que chamou de "deterioração operacional sustentada" e instou o conselho a anunciar imediatamente a contratação de um banco de investimento para explorar possibilidades de fusão. A crítica surge enquanto a CSX gera US$ 14,15 bilhões em receita e US$ 6,64 bilhões em EBITDA nos últimos doze meses, com a análise da InvestingPro indicando que a ação está atualmente com valor justo.

O grupo investidor sugeriu especificamente que a CSX deveria buscar discussões com a BNSF Railway Company e a Canadian Pacific Kansas City Limited para maximizar o valor para os acionistas em resposta à consolidação do setor.

A Ancora citou várias preocupações sobre o desempenho da CSX sob a liderança de Hinrichs, incluindo o que descreveu como "retornos anêmicos para os acionistas", uma deterioração no desempenho operacional com o índice operacional aumentando de 58% quando Hinrichs ingressou em 2022 para aproximadamente 67% no acumulado do ano de 2025, e problemas com recrutamento e retenção de executivos.

A carta também alegou que a CSX perdeu oportunidades de se envolver em discussões substantivas sobre a formação de uma ferrovia transcontinental, sugerindo que Hinrichs pode ter sido relutante em buscar conversas de fusão que poderiam ter eliminado sua posição.

A Ancora indicou que consideraria realizar uma disputa por procuração para substituir Hinrichs se uma fusão não puder ser organizada, afirmando que a empresa deveria instalar "um operador qualificado" no cargo de CEO.

De acordo com o comunicado à imprensa, a Ancora tornou a carta pública depois que a empresa supostamente ignorou sua comunicação privada e após saber que os consultores da CSX estariam discutindo a correspondência com membros da mídia sem atribuição. Com preços-alvo de analistas variando de US$ 27 a US$ 45 por ação, os assinantes da InvestingPro podem acessar pontuações detalhadas de saúde financeira, 13 ProTips adicionais e análise abrangente através do Relatório de Pesquisa Pro, ajudando os investidores a navegar neste período de potencial transformação corporativa.

Em outras notícias recentes, a CSX Corp. reportou lucro por ação do segundo trimestre de US$ 0,44, superando tanto a estimativa da Benchmark quanto o consenso em dois centavos, auxiliada por despesas operacionais reduzidas. A Benchmark respondeu elevando seu preço-alvo para a CSX para US$ 40 de US$ 37, mantendo a classificação de Compra devido a melhorias na rede e conclusões de projetos iminentes. Enquanto isso, a BMO Capital rebaixou a CSX de Superar para Desempenho de Mercado, citando incertezas em torno de potenciais fusões ferroviárias que poderiam influenciar as perspectivas do setor. Em linha com isso, a CSX está colaborando com a Goldman Sachs para explorar opções de consolidação ferroviária após uma fusão entre concorrentes. Adicionalmente, o fundo de hedge Toms Capital Investment Management adquiriu uma participação de 5,6 milhões de ações na CSX e solicitou uma reunião com o conselho da empresa, potencialmente indicando interesse em uma fusão. O Vice-Presidente Executivo e Diretor Comercial da CSX, Kevin Boone, está programado para falar na Conferência de Transporte de 2025 do Deutsche Bank, com o evento sendo transmitido ao vivo no site de relações com investidores da empresa. Esses desenvolvimentos ocorrem enquanto a empresa navega por um cenário em mudança na indústria ferroviária.

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