Apresentação do 2º tri de 2025 da AAPICO Hitech: receita cresce em meio a desafios do setor

Introdução e contexto de mercado

A AAPICO Hitech PCL (SET:AH) reportou resultados mistos no segundo trimestre de 2025 em 29 de agosto, mostrando crescimento de receita apesar das condições desafiadoras na indústria automotiva em seus principais mercados. O fabricante tailandês de autopeças, que expandiu sua presença global para incluir 52 subsidiárias em vários países, enfrenta obstáculos devido à queda nos volumes de produção de veículos tanto no mercado doméstico quanto nas exportações.

As perspectivas para a indústria automotiva da Tailândia permanecem limitadas, com a Federação das Indústrias Tailandesas (FTI) estabelecendo uma meta de produção total de 1,45 milhão de unidades para 2025. O primeiro semestre do ano registrou uma queda de 4,8% na produção em comparação ao ano anterior, com declínio tanto nas vendas domésticas quanto nas exportações.

Como mostrado na seguinte divisão geográfica de vendas, a AAPICO mantém exposição significativa ao mercado tailandês enquanto se diversifica internacionalmente:

Destaques do desempenho trimestral

A AAPICO reportou uma receita total de 6.629,5 milhões de baht no 2º tri de 2025, representando um aumento de 2,1% em comparação ao mesmo período do ano anterior. No entanto, o lucro bruto caiu 13,5% para 481,0 milhões de baht, resultando em uma margem bruta comprimida de 7,4%. Apesar dessa pressão sobre a margem, a empresa alcançou um aumento de 5,3% no lucro líquido para 108,1 milhões de baht, com a margem líquida mantendo-se em 1,6%.

Os resultados trimestrais refletem o foco da empresa na eficiência operacional e controle de custos, com despesas de SG&A diminuindo 6,5% em comparação ao ano anterior:

Para o primeiro semestre de 2025, o desempenho da AAPICO mostrou desafios mais amplos, com a receita total caindo 4,4% para 13.458,6 milhões de baht em comparação ao primeiro semestre de 2024. O lucro bruto caiu 9,3% para 1.146,6 milhões de baht, enquanto o lucro líquido diminuiu 1,9% para 414,3 milhões de baht. A empresa manteve uma margem líquida de 3,1% para o período de seis meses:

A posição financeira da AAPICO permanece forte, com a empresa destacando a melhoria em seu balanço. O índice de dívida sobre patrimônio melhorou consistentemente de 1,1 em 2022 para apenas 0,5 no 2º tri de 2025, enquanto mantém uma posição substancial de caixa de 5.625 milhões de baht:

Iniciativas estratégicas

A AAPICO continua a perseguir sua estratégia de expansão global, com operações atualmente abrangendo Tailândia, Malásia, Portugal, China, Reino Unido e Estados Unidos. A empresa identificou o Japão como seu próximo mercado-alvo para expansão de negócios:

O desenvolvimento histórico da empresa mostra uma clara progressão desde sua fase inicial de crescimento após sua listagem em 2002 até seu foco atual em globalização e sustentabilidade:

Um elemento-chave da estratégia futura da AAPICO é seu posicionamento para a transição para veículos elétricos. A empresa enfatizou que 95% de seu portfólio atual de peças é aplicável a VEs, proporcionando resiliência à medida que a indústria evolui. A AAPICO projeta que, a longo prazo, a indústria automotiva global mudará para aproximadamente 35% de veículos elétricos a bateria (BEVs), 28% híbridos e 37% motores de combustão interna (ICEs):

A empresa já produz numerosos componentes para VEs e híbridos, incluindo estruturas para caixas de bateria, coberturas de conversores de controle e vários elementos estruturais:

Declarações prospectivas

A administração da AAPICO espera que a receita de 2025 permaneça próxima aos níveis de 2024, com projeção de melhoria nas margens de lucro principais em comparação ao ano anterior. A empresa reconheceu as fracas condições econômicas tanto globalmente quanto na Tailândia, mas enfatizou sua busca ativa por novas oportunidades.

O fabricante de autopeças destacou sua receita estável com VEs, que atualmente representa aproximadamente 5% de seu segmento de fabricação de autopeças, com novos pedidos contínuos em desenvolvimento. A administração também apontou para a forte base financeira da empresa, com mais de 2.200 milhões de baht em caixa e depósitos fixos apoiando sua estratégia de expansão global.

Os relacionamentos de longo prazo da AAPICO com clientes proporcionam estabilidade, com pedidos comprometidos estendendo-se por 5 anos para carros e 10-12 anos para picapes de grandes montadoras, incluindo Isuzu, Ford, Toyota, Honda e fabricantes emergentes de VEs como a BYD.

Apesar dos atuais desafios do setor, a AAPICO parece bem posicionada com sua presença geográfica diversificada, balanço forte e alinhamento estratégico com a transição da indústria automotiva em direção à eletrificação.

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Apresentação completa: