Retração da indústria do Brasil perde força em outubro mas setor tem maior perda de empregos em 2,5 anos, mostra PMI
A Enersense International Oyj (HEL:ESENSE) apresentou seus resultados do terceiro trimestre de 2025 em 31 de outubro, revelando métricas de lucratividade aprimoradas apesar da queda na receita. As ações da empresa finlandesa de serviços energéticos fecharam em € 4,32, com queda de 2,48% após a apresentação.
Resumo Executivo
A Enersense reportou uma queda de 10% na receita anual em seus negócios principais para € 81 milhões no 3º tri de 2025, abaixo dos € 90,9 milhões no mesmo período do ano passado. No entanto, a empresa conseguiu melhorar sua margem de EBITDA ajustada para 11,2%, contra 9,6% no 3º tri de 2024, demonstrando maior eficiência operacional em meio a condições desafiadoras de mercado.
"Concluímos nosso reposicionamento estratégico com a venda da Unidade Marinha e Offshore", observou Kari Sundbäck, CEO da Enersense, durante a apresentação. Ele enfatizou que a empresa agora está posicionada como parceira de ciclo de vida para clientes em seus segmentos principais: Energia, Transição Energética e Conectividade.
A apresentação destacou uma carteira de pedidos crescente, que atingiu aproximadamente € 390 milhões no 3º tri de 2025, acima dos € 370 milhões no 3º tri de 2024, sugerindo potencial melhoria futura na receita apesar dos desafios atuais.
Destaques do Desempenho Trimestral
Embora a receita geral tenha diminuído, a posição financeira da Enersense mostrou melhoria em várias áreas-chave. O índice de patrimônio líquido da empresa fortaleceu para 22,9%, contra 18,3% no período comparável do ano passado, refletindo uma base financeira mais sólida.
O desempenho financeiro variou entre os três segmentos principais de negócios da Enersense:
- Energia: A receita caiu para € 32 milhões no 3º tri de 2025, contra € 45 milhões no 3º tri de 2024, com o EBITDA mantendo-se estável em cerca de € 2 milhões
- Transição Energética: A receita caiu para € 22 milhões, de € 40 milhões na comparação anual, enquanto o EBITDA diminuiu ligeiramente para € 3 milhões, contra € 4 milhões
- Conectividade: A receita permaneceu estável em € 25 milhões em comparação com o 3º tri de 2024, com o EBITDA melhorando para € 2,5 milhões, contra € 2 milhões
O gráfico a seguir detalha os fatores que contribuíram para as mudanças no EBITDA dos negócios principais:
O fluxo de caixa operacional tornou-se negativo em -€ 8 milhões no 3º tri de 2025, em comparação com o fluxo de caixa neutro no 3º tri de 2024, o que pode levantar preocupações sobre a liquidez de curto prazo, apesar das métricas de lucratividade melhoradas.
Iniciativas Estratégicas
Um foco principal da apresentação da Enersense foi seu programa Value Uplift, que visa proporcionar melhorias anuais na taxa de execução de EBIT/EBITDA de € 4 milhões até o final do 3º tri de 2025. O programa concentra-se em três fluxos principais: renovação do desempenho de compras, melhoria da gestão comercial e avaliação de custos fixos e recursos para apoiar a implementação da estratégia.
A empresa forneceu a seguinte atualização de progresso em seu programa Value Uplift:
A Enersense também destacou sua transição para uma estratégia de parceria de ciclo de vida para 2025-2028, que envolve a atualização da estratégia dos negócios principais, renovação do modelo operacional e desenvolvimento de um roteiro operacional para 2026-2028.
A empresa apresentou vários contratos recentes que se alinham com essa estratégia:
- Um projeto de renovação de € 25 milhões para uma linha de alta tensão de 75 km para a Elering na Estônia
- Um projeto de linha de transmissão de € 9 milhões para a Fingrid na Ostrobótnia
- Um projeto de linha de transmissão de 100 km no valor de € 27 milhões para a Fingrid na Finlândia Central
- Um projeto de subestação Fingrid de € 27 milhões em Nokia
Perspectivas de Mercado e Orientações
A Enersense manteve suas orientações para 2025, esperando um EBITDA ajustado para os negócios principais entre € 16-20 milhões, em comparação com € 20,7 milhões em 2024. Essa orientação, atualizada em 6 de agosto de 2025, reflete tanto os desafios quanto as oportunidades que a empresa enfrenta em seus mercados principais.
A apresentação enfatizou várias tendências de mercado que impulsionam as necessidades dos clientes, incluindo a transição verde, requisitos de resiliência operacional e digitalização crescente. Notavelmente, a empresa citou a previsão da Fingrid de que o consumo de eletricidade na Finlândia dobrará entre 2025 e 2035, criando oportunidades significativas na expansão da capacidade da rede.
O slide a seguir ilustra as principais tendências de mercado que moldam o ambiente de negócios da Enersense:
A carteira de pedidos crescente, que aumentou para € 390 milhões no 3º tri de 2025, proporciona alguma confiança no potencial de receita futura, apesar da queda atual na receita:
Iniciativas de Sustentabilidade
A Enersense também destacou seu plano de sustentabilidade durante a apresentação, focando no aprimoramento da vida profissional sustentável para seus funcionários. A empresa visa alcançar zero incidentes com uma diminuição contínua na frequência de incidentes com afastamento e um índice de engajamento superior a 4,2. Além disso, a Enersense está trabalhando para aumentar a diversidade, visando um aumento na participação de mulheres entre funcionários operacionais para 5% e entre funcionários administrativos para 28%.
O slide a seguir detalha as iniciativas de sustentabilidade da empresa:
Conclusão
A apresentação do 3º tri de 2025 da Enersense pintou o quadro de uma empresa em transição, focando na melhoria da lucratividade enquanto lida com desafios de receita. O reposicionamento estratégico concluído, a carteira de pedidos crescente e o programa Value Uplift sugerem potencial para melhoria futura, embora os investidores tenham se mostrado cautelosos, como refletido na queda de 2,48% no preço das ações após a apresentação.
Embora a margem de EBITDA melhorada e o índice de patrimônio líquido sejam desenvolvimentos positivos, o fluxo de caixa operacional negativo e a queda de receita na maioria dos segmentos indicam desafios contínuos que a empresa precisará enfrentar. O sucesso da estratégia de parceria de ciclo de vida da Enersense e sua capacidade de capitalizar o crescente mercado de eletricidade na Finlândia provavelmente serão determinantes-chave de seu desempenho futuro.
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Apresentação completa: