Na segunda-feira, a BCA Research, uma proeminente empresa de pesquisa de mercado financeiro, expressou uma perspectiva de baixa para o S&P 500, antecipando um declínio para 3750 em meio a uma recessão que se aproxima. O chefe de pesquisa e estrategista-chefe global da empresa, Peter Berezin, forneceu um forte contraste com a narrativa predominante de pouso suave, prevendo uma recessão nos Estados Unidos no final de 2024 ou início de 2025, com o crescimento econômico global também esperado para desacelerar significativamente.
A BCA Research, que manteve uma postura taticamente otimista em relação às ações durante a maior parte do ano anterior e mudou para uma posição neutra no início deste ano, agora adotou uma recomendação underweight. A empresa estima conservadoramente que o S&P 500 cairá para 3750 durante a crise econômica prevista.
Além de ações, a BCA Research também compartilhou insights sobre títulos, crédito, moedas e commodities. A empresa prevê que o Federal Reserve demorará a cortar as taxas, mas acabará sendo obrigado a fazê-lo assim que a recessão se tornar evidente. O BCA espera que o rendimento do Tesouro de 10 anos caia para 3%, com a taxa de fundos federais atingindo 2% durante a próxima recessão.
A análise sugere ainda que os atuais spreads corporativos estão levando em consideração uma redução de 35% na taxa de inadimplência no próximo ano, um cenário considerado improvável pela BCA Research, especialmente em caso de recessão. Além disso, a empresa prevê um modesto enfraquecimento do dólar americano nos próximos meses, seguido por um fortalecimento durante a recessão. Espera-se que o iene japonês tenha uma recuperação significativa de cobertura de posições vendidas no final de 2024.
A BCA Research também abordou as perspectivas para as commodities, observando que, embora os preços do petróleo bruto e dos metais industriais possam mostrar resiliência nos próximos meses, eles provavelmente cairão no final do ano. No entanto, as perspectivas de longo prazo para os metais são vistas de forma mais favorável do que as do petróleo, sugerindo uma diferenciação no impacto sobre essas commodities.
Em outras notícias recentes, as famílias americanas atingiram um patrimônio líquido recorde de US$ 161 trilhões no primeiro trimestre de 2024, de acordo com um relatório do Federal Reserve. Esse aumento, em grande parte impulsionado pelo aumento dos preços das ações e dos valores dos imóveis, deve aumentar os gastos do consumidor em US$ 246 bilhões este ano, preveem economistas do BNP Paribas. Além disso, analistas do Barclays relatam um aumento ajustado pela inflação de US$ 19 trilhões na riqueza líquida das famílias desde a pandemia.
Nos mercados asiáticos, o otimismo envolve possíveis cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve dos EUA, impulsionando o índice mais amplo da MSCI de ações da Ásia-Pacífico fora do Japão em 1,14%. Esse sentimento é espelhado pelo Goldman Sachs, projetando um forte ciclo de ganhos e maior confiança do mercado até o final de 2024.
No entanto, o JPMorgan expressa preocupação com as altas avaliações das ações dos EUA em meio a temores de inflação e expectativas de consenso irrealistas de crescimento de lucro de quase 20%. A empresa sugere que o cenário otimista assumido pelo mercado no primeiro trimestre pode não ser sustentável.
Por fim, um aumento nos custos de emprego nos EUA, particularmente no setor governamental, pode sinalizar uma postura mais agressiva do Federal Reserve, de acordo com analistas do ING. Isso ocorre antes da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto, com o índice de custo de emprego dos EUA superando as expectativas no primeiro trimestre de 2024. Estes são alguns dos desenvolvimentos recentes nos mercados financeiros.
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