Na terça-feira, o BTIG manteve uma classificação neutra na On Holding AG (NYSE:ONON) após analisar o desempenho da empresa no segundo trimestre. A empresa destacou um trimestre misto para a empresa de calçados esportivos e roupas esportivas de alto desempenho, observando aspectos positivos e negativos para os investidores.
A On Holding relatou uma queda na receita e no EBITDA ajustado para o trimestre, mas experimentou um desempenho direto ao consumidor (DTC) mais lento, o que contribuiu para uma ligeira perda na margem bruta (GM). Embora a empresa tenha reiterado sua orientação subjacente, ela ajustou sua previsão de receita devido aos impactos cambiais (cambiais).
O crescimento mais lento do DTC foi atribuído a interrupções no armazém e problemas de falta de estoque, que limitaram a capacidade da empresa de atender à demanda. No entanto, houve um lado positivo à medida que o crescimento do DTC aumentou em junho, passando para o terceiro trimestre, graças à maior disponibilidade de estoque. Espera-se que esse impulso continue, proporcionando alguma garantia aos investidores.
As taxas de venda no atacado permaneceram robustas, e a inovação de produtos e a segmentação estratégica da On Holding estão ganhando força na categoria de corrida de desempenho. Apesar desses indicadores positivos, o BTIG expressou cautela, apontando que as vendas do segundo semestre e as melhorias nas margens já estão incluídas na orientação da empresa, principalmente para o quarto trimestre. As interrupções contínuas no armazém adicionam uma camada de complexidade à avaliação da demanda subjacente pelos produtos da On Holding.
Dada a atual avaliação premium das ações da On Holding, o BTIG considera sua postura neutra apropriada neste momento, sugerindo uma abordagem de esperar para ver enquanto a empresa navega em seus desafios operacionais e visa capitalizar seu potencial de crescimento na segunda metade do ano.
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