Na terça-feira, a CFRA fez um ajuste no preço-alvo das ações da Rambus Inc. (NASDAQ: RMBS), reduzindo-o para US$ 56,00 em relação à meta anterior de US$ 65,00, mantendo uma classificação de Hold nas ações. A revisão vem com uma nova relação preço/lucro (P/L) de 23,3 vezes a estimativa de lucro por ação (EPS) da empresa para 2025, alinhando-a mais perto de seus pares do setor.
O ajuste no preço-alvo foi acompanhado por uma ligeira modificação nas estimativas de LPA para a empresa, com a estimativa de LPA de 2024 sendo ajustada para US$ 1,96 de US$ 2,01, enquanto a estimativa de LPA de 2025 permanece inalterada em US$ 2,40.
A decisão da CFRA segue o recente desempenho financeiro da Rambus, que mostrou um aumento de 10,5% nas vendas, embora um pouco abaixo das expectativas. O aumento foi atribuído a um aumento na receita de produtos e royalties, que foi parcialmente compensado por um declínio nas receitas de contratos e outras receitas.
A Rambus registrou lucro operacional de US$ 55,1 milhões no segundo trimestre e lucro líquido de US$ 46,1 milhões, ambos os números ficando modestamente aquém das estimativas de consenso de US$ 59 milhões e US$ 48,4 milhões, respectivamente.
Apesar desses resultados, a CFRA observou desenvolvimentos positivos, particularmente um aumento sequencial de 13% nos chips de interface de memória da empresa, estimulado pela demanda por DDR5 e uma melhoria nos estoques dos clientes, o que impulsionou a receita geral do produto.
A CFRA expressou otimismo sobre o potencial de expansão do mercado no setor de memória, principalmente à medida que aumenta a demanda por servidores de inteligência artificial, o que eles acreditam que apoiará um mix de produtos mais favorável e crescimento de conteúdo para a Rambus.
A empresa de análise destacou o negócio de royalties estável e recorrente da Rambus, sua crescente posição de caixa - US$ 433 milhões no segundo trimestre em comparação com US$ 391 milhões no primeiro trimestre - e a ausência de dívidas no balanço patrimonial da empresa.
Olhando para o futuro, a CFRA prevê um crescimento no fluxo de caixa livre, projetando um aumento para US$ 160 milhões em 2024 e para US$ 200 milhões em 2025. Espera-se que essa melhoria financeira permita que a Rambus busque recompras de ações mais agressivas no futuro.
Em outras notícias recentes, a Rambus Inc. relatou um segundo trimestre robusto do ano fiscal de 2024, marcado por um crescimento significativo da receita do produto, em grande parte impulsionado por seus DDR5 Register Clock Drivers (RCDs).
A empresa também demonstrou uma forte posição financeira, com US$ 432,9 milhões em caixa e títulos. Além disso, a Rambus recomprou US$ 12,5 milhões de suas próprias ações e gerou US$ 54,1 milhões em fluxo de caixa livre.
Desenvolvimentos recentes indicam a perspectiva otimista da empresa em relação às suas perspectivas de longo prazo nos mercados de data center e IA. A Rambus projetou que a receita do terceiro trimestre fique entre US$ 144 milhões e US$ 150 milhões, com lucro por ação não-GAAP estimado em US$ 0,47 a US$ 0,54. A empresa também está fazendo investimentos estratégicos em novos produtos e tecnologias para data centers e dispositivos de clientes.
A confiança da Rambus no crescimento do mercado de data center e IA é evidente, com expectativas de crescimento contínuo da receita do produto e expansão do mercado no terceiro trimestre.
Apesar do declínio do ano passado nas receitas de contratos e outras receitas de propriedade intelectual de silício devido a desinvestimentos, a Rambus prevê uma taxa de crescimento de 10% a 15% nessas receitas, ajustadas em relação ao ano anterior. A empresa também está se alinhando com plataformas como o Arrow Lake da Intel e os follow-ons da AMD, refletindo sua abordagem agnóstica às arquiteturas de CPU.
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